瞧！20只龍頭基金的秘密
- 來源:投資者報
- 關(guān)鍵字:龍頭基金,秘密
- 發(fā)布時間:2011-04-11 10:23
這個理沒錯。
但哪只基金最賺錢，是每年股票型基金中的第一名，還是混合型基金的第一名？這樣的回答顯然太簡單了，對于國內(nèi)投資理財需求多樣化的投資者來說，難以簡單接受這個結(jié)論；而且，“風水輪流轉(zhuǎn)”，受國內(nèi)股票市場波動性強等因素影響，基金中的“常勝將軍”并不多。
也許有人會說，看好某一類基金，直接投資這類基金就是。是的，投資者需要投資適合自己風格的基金。但同一類的基金有哪些，其中哪只又最能賺錢？
《投資者報》本期報道引入一個新概念——為投資者找到不同類別基金中的龍頭基金。就像投資者投資上市公司喜歡尋找同類公司中的龍頭股一樣，我們希望通過幫助你尋找各類基金中的龍頭，獲得較好的中長期投資回報。
我們的研究顯示，19只開放式龍頭基金分別是：增長類為華商盛世成長，年復合增長率高達48.05%；策略類是王亞偉管理的華夏策略精選，年復合增長率高達46.92%；價值類為銀華核心價值優(yōu)選，年復合增長率為38.53%；紅利類是華夏紅利，年復合增長率為38.59%；資源類是大摩資源優(yōu)選，年復合增長率高達39.30%。
主題類龍頭基金是博時主題行業(yè)，年復合增長率30.09%；趨勢類為興全趨勢投資，年復合增長率40.69%；回報類為大成策略回報，年復合增長率37.27%；區(qū)域類為富國天瑞強勢精選，年復合增長率28.51%；平衡類為廣發(fā)聚豐，年復合增長率34.21%。
行業(yè)龍頭類為匯添富優(yōu)勢精選，年復合增長率34.09%；行業(yè)輪動類為銀河行業(yè)優(yōu)選，年復合增長率為25.13%；消費類為景順長城增長，年復合增長率29.78%；大盤藍籌類是信誠盛世藍籌，年復合增長率25.46%；中小盤類為廣發(fā)小盤成長，年復合增長率為28.70%。
創(chuàng)新類為國投瑞銀創(chuàng)新動力，年復合增長率為23.73%；量化策略為上投摩根阿爾法，年復合增長率是35.00%；新興產(chǎn)業(yè)類為光大保德信新增長，年復合增長率為24.39%；其他類為華夏大盤精選，年復合增長率50.42%。
除去上述19只開放式龍頭基金，在封閉式基金中，龍頭為基金興華。這只基金自1998年成立以來，年復合增長率約為24%。
龍頭基金分類及評選指標
隨著基金行業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)的基金產(chǎn)品開始出現(xiàn)爆發(fā)式增長，基金發(fā)行的數(shù)量逐年攀升，2010年一年發(fā)行的基金新品即超150只，基金總數(shù)高達700多只。
這些基金除了按投資的大類資產(chǎn)方向比例不同，可分為股票型、混合型、債券型和貨幣型外，在每一類型中，按具體投資方向還可進一步細分為投資大盤藍籌、中小盤、消費類、行業(yè)輪動類等。
《投資者報》數(shù)據(jù)研究部以成立滿一年的基金為樣本，對不同投資方向的基金進行分類。
統(tǒng)計顯示，成立滿一年的開放式偏股型基金共有356只，大致可按照投資的方向分成19類，其中，基金數(shù)量較多的大類有增長類、價值類、藍籌、策略類、主題類、紅利類、平衡類、行業(yè)輪動、中小盤、消費類、行業(yè)龍頭、新興產(chǎn)業(yè)等。
具體而言，我們在分類時首先會根據(jù)基金名稱中帶有醒目的字樣進行分類，如工銀瑞信大盤藍籌、華寶興業(yè)大盤藍籌等，一律列為“藍籌類”。
此外，通過閱讀基金契約中的投資方向，即便在基金名稱未帶有藍籌字樣，而在契約中規(guī)定主要投資大盤藍籌，也將這樣的基金列入藍籌，如匯豐晉信大盤，就被列為“藍籌類”，因其投資方向約定，“投資于盈利預(yù)期穩(wěn)定增長，在各行業(yè)中具有領(lǐng)先地位的大盤藍籌型股票。”
在統(tǒng)計中我們發(fā)現(xiàn)，有不少基金在基金契約中，投資方向含糊不清，對于類似的難以分類清楚的基金，統(tǒng)一歸類至“其他類”。
通過這個方法統(tǒng)計，增長類、價值類、藍籌、策略類、主題類、紅利類、平衡類、行業(yè)輪動、中小盤、消費類和行業(yè)龍頭基金分別有63只、35只、23只、22只、22只、20只、16只、16只、15只、13只和13只。
其中，從字面上較難理解含義的是增長類基金，主要是指那些在投資方向中規(guī)定，投資方向為那些增長型較強或者成長性較強的基金。
在上述超過10只以上的基金中，哪些基金的中長期業(yè)績較好？它們就是我們要找的龍頭基金。
由于各基金成立的時間不一致，單位凈值增長率、累計凈值均難以衡量基金的投資業(yè)績。為此，《投資者報》數(shù)據(jù)研究部采用“年復合增長率”這一指標來計算，管理一年以上的同類基金，年復合增長率高的就是該類的龍頭基金。
同類首尾最大可差57個點
《投資者報》統(tǒng)計結(jié)果顯示，同種投資方向基金的年復合增長率差距較大，首尾相差最多的高達57個百分點，有不少類型的龍頭基金年復合增長率超過50%，而同類型基金的平均年復合增長率為虧損。
相差第一大的是增長類基金。它們數(shù)量最多，共有63只，投資方向大致相同，不考慮盤面市值大小，也不考慮是何種行業(yè)，只要投資對象就有較強的增長性并且為基金帶來增值，就是它們的投資目標。
統(tǒng)計結(jié)果顯示，增長類的龍頭基金是華商盛世成長，自該基金成立以來，年復合增長率高達48.05%；從這兩年的業(yè)績證明了該基金的龍頭地位，2009年位居偏股型基金前10名，2010年，在市場大幅下跌的情況下，獲得37%的收益率，位居偏股型基金的榜首。而同類基金中排名墊底者，自成立以來年復合增長率為虧9.19%，為中郵核心成長，首尾相差58%。
基金只數(shù)第二多的是策略類基金，共22只。它們在契約中明確規(guī)定，采取投資方向多策略方式投資。如華富策略精選的投資方向規(guī)定，“本基金將運用多層次的復合投資策略，在嚴格控制風險并保證充分流動性的前提下，力爭基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值?！?br>
雖然管理人都稱自己采用策略的方式為持有人賺錢，但是策略的效果千差萬別，有些基金經(jīng)理策略高明，為投資人賺取高額回報，反之，有些的策略卻不顯高明，反而賠錢。
策略類龍頭基金是王亞偉管理的華夏策略精選，成立以來年復合增長率高達46.92%，其契約規(guī)定的投資方向與上面沒有太多區(qū)別，自成立以來累計收益率高達160%，超越上證指數(shù)100個百分點。
價值類龍頭基金為銀華核心價值優(yōu)選，年復合增長率為38.52%，成立以來累計收益率已超500%，是收益率少有的超過500%的基金之一。
紅利類龍頭基金是華夏紅利。紅利類基金主要投資方向是具有分紅優(yōu)勢的股票，在投資這個方向的基金中，華夏紅利年復合增長率最高，為38.59%（更多詳細數(shù)據(jù)見本期《投資者報》D8版表格）。
回報類基金整體業(yè)績最好
這20類基金中，不同類型盈利能力也大不一樣，《投資者報》比較超過5只以上的各類基金，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，回報類、趨勢類、平衡類的平均收益率較高，行業(yè)輪動類、藍籌類和創(chuàng)新類較低。
回報類的投資方向主要是“追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值，兼顧當期收益；同時，實施積極的分紅政策，回報投資者”。
典型的基金有大成回報策略、長城安心回報、海富通強化回報、信誠四季紅、新華優(yōu)選分紅，在積極資產(chǎn)大類中，大部分屬于混合型基金。
正因為基金管理人將投資者的業(yè)績回報放在首位，基金操作偏謹慎，在資產(chǎn)配置中，風險意識較強。統(tǒng)計的9只回報類基金，平均年復合增長率高達20.76%。
回報類的龍頭基金是大成策略回報，該基金的年復合增長率為37.27%，最低的是嘉實回報靈活配置，年復合增長率也能到4.71%。
平均收益率最低的類型是行業(yè)輪動類，這類基金投資方向是在市場中投資熱點板塊，如上投摩根行業(yè)輪動的投資方向為“通過把握資產(chǎn)輪動、產(chǎn)業(yè)策略與經(jīng)濟周期相聯(lián)系的規(guī)律，挖掘經(jīng)濟周期波動中強勢行業(yè)中具有核心競爭優(yōu)勢的上市公司，力求在景氣的多空變化中追求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)健的超額收益”。
但事實證明，市場的輪動很難把握，市場上不同行業(yè)的表現(xiàn)受影響因素很多，不僅有宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、國際環(huán)境，還有行業(yè)事件，統(tǒng)計的16只行業(yè)輪動基金平均年復合增長率僅有7.29%。
行業(yè)輪動類的龍頭基金為銀河行業(yè)優(yōu)選，年復合增長率為25.13%，與其他類型的龍頭基金相比，也是較低的。
耐人尋味的是，以投資大盤藍籌為方向的基金，整體業(yè)績也不盡人意，平均年復合增長率為12.56%。
大盤藍籌類的龍頭基金是信誠盛世藍籌，平均年復合增長率也僅有25.59%。大盤藍籌基金整體較差，與近兩年的大盤藍籌股票整體業(yè)績表現(xiàn)較差有關(guān)系。
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