可以拋棄壞基金，但不要否定基金業(yè)
- 來源:投資者報
- 關鍵字:拋棄,壞基金,否定,基金業(yè)
- 發(fā)布時間:2011-04-11 08:53
2010年基金業(yè)績整體上不盡人意，據統(tǒng)計，65家基金公司所管理的656只基金利潤總和僅50億元，與2009年9012億的業(yè)績相比，下降了99%；而在利潤縮水的同時，基金公司收取的管理費卻增長了6%，達到302億元。
50億元利潤對比300億元管理費，這組反差強烈的數字引起了公眾的質疑，再聯想到去年基金業(yè)頻發(fā)的“老鼠倉”事件，這種對業(yè)績的質疑，很容易被激化成一種對整個基金行業(yè)的憤慨。
面對公眾的批評，基金業(yè)似乎在保持緘默，沒有人站出來對基金去年的業(yè)績進行解釋，這反倒讓人覺得基金界是在默認這種指責——既然無能，當然無力自辯。
我們可以理解基金公司的心態(tài)，賺錢的基金無需辯解，業(yè)績說明一切，虧損的基金這會兒更是理虧，哪里還敢說什么？更何況，基金行業(yè)形象的好壞，也不是哪一家基金公司能左右的，管理基金公司的官方機構都不表態(tài)，誰愿意這時候當“出頭鳥”呢？
去年基金行業(yè)的表現確實值得商榷，這個行業(yè)的65家基金公司，管理了2.7萬億元的資產，可是只為投資者賺取了50億元的利潤，行業(yè)利潤率只有0.3%，這和普通行業(yè)的盈利水平相比相去甚遠——據本報在兩周前統(tǒng)計，已經出具年報的748家上市公司，利潤總額比前一年增長了38%。
盈利能力低下并不是金融行業(yè)的特點。同樣是金融行業(yè)，已出年報的12家上市銀行去年盈利總額6600億元，利潤同比增長32.8%，總資產收益率也有1.07%，好過基金業(yè)3倍。
一個以“精英匯聚”著稱的行業(yè)，一個人均薪酬水平遙遙領先的行業(yè)，卻沒辦法保證一個高于社會的投資回報率，真是沒法解釋。而且，這種局面并不僅僅發(fā)生在“行情不好”的去年。
早在2009年8月，《投資者報》在“基金經理賺錢榜”系列文章中，對當時61家基金公司中的454位基金經理5年的盈利總額進行了統(tǒng)計，我們發(fā)現，在一個長達5年的周期中，上證綜指同比上漲了110%，基金經理們的賺錢總數僅782億元，而同期他們所管理的基金收取的管理費高達880億元。
盡管《投資者報》對基金行業(yè)的盈利能力一直是貶多褒少，但我們同樣也反對把50億元利潤與300億元管理費簡單對比，并以此來全盤否定整個基金行業(yè)的價值。
如果與指數相比，2010年基金經理的賺錢能力比“基金經理賺錢榜”的統(tǒng)計區(qū)間有所進步。在榜單所指的5年統(tǒng)計周期中，上證指數上漲一倍，基金經理賺錢才782億元；在2010年，上證指數下跌14.3%，基金經理們?yōu)橥顿Y者賺了50億元，好歹算是“戰(zhàn)勝市場”；而在2009年，上證指數上漲79.98%，基金公司為投資者賺取利潤9012億元，更是表現不俗。
基金公司作為財富的受托者，既然收取了高額的管理費用，就應該為投資者賺取合理的利潤回報，至少不能讓投資者覺得買基金不如把錢存銀行吧。一年期的銀行存款利率是3.25%，這和通貨膨脹相比，已經是負利率水平，而如果買基金的回報還不如它的十分之一，那就不要責怪公眾對基金經理們苛刻了。
公眾對基金公司的苛求，不僅僅是出于對業(yè)績的不滿?！巴顿Y有風險，入市需謹慎”，每個基民在購買基金之前，都會被告知有不賺錢甚至虧損的可能，投資者不是不能接受“利潤與風險共存”這個基本的商業(yè)道理，只不過是對基金從業(yè)者的誠信和盡職一直抱有懷疑。
每個基金公司都希望建立良好的市場形象，整個基金行業(yè)也是如此，但這需要兩方面的努力：一方面基金公司必須拿出漂亮的成績單，讓投資者感到滿意；另一方面，基金公司必須通過公正透明的操作，建立誠信的市場形象，讓投資者覺得放心。
從本報上周“被拋棄的基金”這組文章中，我們看到光大保德信核心、嘉實研究精選、華夏行業(yè)精選等被機構投資者大幅度減持的基金；我們也看到博時超大盤ETF、大成滬深300等被機構清倉的基金；甚至，廣發(fā)中證500、華安動態(tài)靈活配置、富國天利增長債券等基金，遭到了其管理人的減持。
但即使這樣，機構持有的基金份額卻呈增加趨勢。我們統(tǒng)計的60家基金公司，有18家公司機構持倉總量在減少，但這些機構卻把更多的資金，投向了其他42家基金公司。
其實，只有這種市場的優(yōu)勝劣汰，才能真正推動基金業(yè)的進步——只有那些既保持誠信的行為準則，又具備良好賺錢能力的好基金，才有資格領取豐厚的管理費。
關注讀覽天下微信，
100萬篇深度好文，
等你來看……