蛇年第一個(gè)交易周，沒(méi)有如節(jié)前投資者預(yù)期的上漲，反而在周四迎來(lái)了15個(gè)月以來(lái)最大的單日跌幅。除了失望，還能怎么樣呢？

　　也許讀者會(huì)批評(píng)我不能容忍股票指數(shù)的調(diào)整，實(shí)際上，我只是想說(shuō)，這個(gè)調(diào)整的幅度之大并不正常，而且它可能向我們暗示有更壞的事情跟在后面。

　　在這里我想先請(qǐng)讀者一起回顧一下，上周四新浪財(cái)經(jīng)首頁(yè)上的一個(gè)細(xì)節(jié)。在前一天（周三）晚間，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的消息就已經(jīng)出來(lái)——研究部署繼續(xù)做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作。這條消息很快占據(jù)了頭條位置，并在這個(gè)位置上一直待到周四開(kāi)市后。周四開(kāi)盤(pán)后，股指一路下行，新浪財(cái)經(jīng)首頁(yè)的頭條消息很快換成了美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的會(huì)議紀(jì)要，這個(gè)紀(jì)要釋放出貨幣寬松政策有可能提前退出的意向。

　　我提示這個(gè)細(xì)節(jié)無(wú)意對(duì)新浪財(cái)經(jīng)編輯的工作指手畫(huà)腳，但是，究竟哪個(gè)原因造成了這個(gè)最大單日跌幅卻是非常值得玩味的。

　　顯然，如果近期美元由軟走強(qiáng)，一定令中國(guó)投資者十分緊張。自去年底開(kāi)始的反彈正是由外資看多中國(guó)股市、QFII大舉買入引發(fā)的。至今，只有場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金響應(yīng)，尚未真正吸引國(guó)內(nèi)更大規(guī)模資金的涌入。一旦這一進(jìn)程中斷，哪怕只是人們想像中的外資抽離，都會(huì)令反彈終結(jié)。

　　因此，把上周指數(shù)斷崖式的回調(diào)原因歸結(jié)于美聯(lián)儲(chǔ)不無(wú)道理。但是，相信我，真正對(duì)市場(chǎng)打壓的還是那個(gè)新的“國(guó)五條”，以及它所帶給人們的更深刻的擔(dān)憂。

　　這個(gè)新“國(guó)五條”是過(guò)去十年中的第九次房地產(chǎn)調(diào)控措施。我已經(jīng)無(wú)法定義它還算不算是政府的某種行之有效的政策措施——一件事情說(shuō)了八次、也做了八次，還需要說(shuō)第九次、做第九次的話，它還有什么用處、它還有什么意義？一個(gè)措施如果重復(fù)八次還不見(jiàn)效，它難道還不算是一個(gè)失敗的措施嗎？

　　那么人們?yōu)槭裁催€對(duì)它十分恐懼呢？很簡(jiǎn)單，人們擔(dān)心政府耍無(wú)賴。也就是說(shuō)，政府及其首腦并不準(zhǔn)備從反復(fù)地嘗試、失敗中虛心地總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，真正地從善如流，聽(tīng)取智慧的聲音。相反，卻堅(jiān)持錯(cuò)誤進(jìn)而引發(fā)更大的失誤。

　　一個(gè)對(duì)即將退休的總理的報(bào)道引起了我的注意。據(jù)中新網(wǎng)消息，溫家寶在主持前述出臺(tái)新樓市調(diào)控的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上說(shuō)，“5年前，我曾面對(duì)大家立過(guò)誓言，茍利國(guó)家生死以，豈因禍福避趨之。今天我還想加上一句話，就是天變不足畏，祖宗不足法，人言不足恤”。

　　溫總理偏愛(ài)古文，這是他這十年留給我們的印象。但如同他最新加上的這一句一樣，卻又總是不能準(zhǔn)確地傳遞給我們，他引用的這些古文到底想說(shuō)什么。所以，我只好斗膽猜測(cè)這最后一句中的最后一句是他想說(shuō)的，他不會(huì)關(guān)心“人言”。在即將退休之際，他表達(dá)了他不會(huì)在意人們?cè)趺凑f(shuō)他，相反，他會(huì)堅(jiān)持去做他想做的事情。

　　對(duì)于一個(gè)有個(gè)性的個(gè)人，他完全有權(quán)這樣做，但在我看來(lái)，作為政府首腦，此番言論似有不妥。資本市場(chǎng)正是用大跌表達(dá)了這樣的擔(dān)心——對(duì)于即將接班的新一屆政府，究竟應(yīng)該如何繼承前任的“遺產(chǎn)”，對(duì)于一個(gè)政治上極為講究“孝道”傳統(tǒng)的國(guó)家，如何才能“祖宗不足法”呢？

　　實(shí)際上，新領(lǐng)導(dǎo)人展開(kāi)的“百日新政”在經(jīng)過(guò)最初的令人耳目一新之后，人們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)他們所要面對(duì)的挑戰(zhàn)有多么巨大。在國(guó)際關(guān)系中，朝鮮很不聽(tīng)話，也很不給面子，讓我們?cè)谂c日本示強(qiáng)時(shí)，要面對(duì)太平洋對(duì)岸更大的阻力。在反腐工作中，剛剛曝光一批官員的個(gè)人財(cái)產(chǎn)信息，卻馬上面對(duì)官僚系統(tǒng)對(duì)人民知情權(quán)變本加厲的反擊——涉事官員還未被追究，舉報(bào)人卻要被問(wèn)責(zé)甚至入獄，信息查詢的“漏洞”也很快補(bǔ)上。王岐山書(shū)記請(qǐng)求人民給予他更多的時(shí)間，讓他先治標(biāo)、再治本。

　　也許我的讀者會(huì)有疑問(wèn)，這些東西會(huì)在多大程度上影響經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)、股市的未來(lái)。我無(wú)法提供量化的回應(yīng)，但我知道，人們一直在看著新領(lǐng)導(dǎo)人和他們的每一個(gè)舉動(dòng)。我相信人們傾向于承認(rèn)，新領(lǐng)導(dǎo)人表現(xiàn)出了作為不同的個(gè)人的一面，甚至相當(dāng)有親和力。但這不夠，人們希望看到有更大作為上的不同。

　　只是，投資者們的耐心并不大，確切地說(shuō)，投資者更像是膽怯的兔子。一旦他們認(rèn)為，改革者有可能被被改革者改革，或者改革者無(wú)法真正地推進(jìn)改革，他們不逃才怪呢！只是，用貨幣投票、用腳投票都不足以給這個(gè)國(guó)家?guī)フ鎸?shí)的變革?！?/p>

　　By 梅新育

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