“此次IPO自查，證監(jiān)會(huì)的意圖就是擠水，看現(xiàn)在的形勢(shì)得擠掉1/3?！便y河證券投行人士王斌（化名）告訴《投資者報(bào)》記者：“我們目前一個(gè)重要工作就是勸退業(yè)績(jī)稍遜的企業(yè)，自己中止，好過(guò)被證監(jiān)會(huì)終止?！?/p>

　　這場(chǎng)針對(duì)擬上市企業(yè)聲勢(shì)浩大的財(cái)務(wù)自查風(fēng)暴仍在繼續(xù)，證監(jiān)會(huì)要求相關(guān)企業(yè)在3月31日全部完成自查，稍后將進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的復(fù)核抽檢階段。

　　金元證券的一位投行經(jīng)理告訴記者，由于宏觀形勢(shì)的變化，企業(yè)業(yè)績(jī)下滑得厲害，而創(chuàng)業(yè)板上市條件比較嚴(yán)格，將會(huì)成為終止審查的重災(zāi)區(qū)。

　　截至2月8日，主板和創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)有34家企業(yè)從擬上市企業(yè)隊(duì)伍中撤離，其中創(chuàng)業(yè)板公司有25家。

　　投行自我施壓

　　券商們本希望IPO開閘，能夠打破低迷的股市環(huán)境下業(yè)績(jī)急劇下滑的窘境，沒(méi)想到券商投行又被念了一次“緊箍咒”：對(duì)自己所報(bào)企業(yè)進(jìn)行一番財(cái)務(wù)自查后，才能上市。春節(jié)前后，投行人士臉上都深深刻著一個(gè)字：累。

　　王斌告訴記者：“由于IPO財(cái)務(wù)自查，今年春節(jié)前后都在忙碌，好在我們的工作快結(jié)束了?！?/p>

　　1月8日，證監(jiān)會(huì)召開“IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會(huì)議”，開始了史上最大的IPO財(cái)務(wù)自查行動(dòng)。在會(huì)上，證監(jiān)會(huì)要求全部首發(fā)在審企業(yè)，包括擬在3月31日前申報(bào)的企業(yè)，要與申請(qǐng)材料一起提交自查報(bào)告；已經(jīng)過(guò)會(huì)的企業(yè)需要盡快提交自查報(bào)告，之后方可拿到批文，并且要求保薦機(jī)構(gòu)必須在3月31日之前提交自查報(bào)告。

　　上述金元證券投行經(jīng)理告訴記者，此次自查要求比較嚴(yán)格，所有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都要重新梳理一遍，基本上就和上會(huì)的流程一樣，甚至更加仔細(xì)?！捌┤玟N售客戶的調(diào)查，過(guò)去IPO上報(bào)披露前五大客戶就行，這次很多投行自查都會(huì)調(diào)查到前十，我們甚至還會(huì)調(diào)查前二十的客戶?！?/p>

　　“證監(jiān)會(huì)雖然沒(méi)有明確標(biāo)準(zhǔn)，但是為了防止企業(yè)造假，我們不得不謹(jǐn)慎?！彼嬖V記者，現(xiàn)在市場(chǎng)上有很多聲音說(shuō)中介機(jī)構(gòu)會(huì)幫著造假，這個(gè)事情不能說(shuō)沒(méi)有，但是隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的查處越來(lái)越嚴(yán)格，沒(méi)有多少投行敢這樣干。

　　“沒(méi)有這單業(yè)務(wù)，再做其他業(yè)務(wù)也可以，但如果被查，對(duì)于中介的懲罰非常重，得不償失?！彼f(shuō)。

　　王斌也對(duì)記者表示：“此次自查的嚴(yán)格程度非同一般，我們現(xiàn)在出差用的發(fā)票、車票、住宿票都要留檔，以證明到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行過(guò)自查?！?/p>

　　他還介紹說(shuō)，此次自查主要分兩個(gè)方面，一個(gè)是看上市前的許諾有沒(méi)有兌現(xiàn)，例如在擬上市企業(yè)報(bào)告里通常會(huì)有盈利預(yù)測(cè)，考察有沒(méi)有實(shí)現(xiàn)；第二個(gè)是財(cái)務(wù)指標(biāo)自查，相當(dāng)于質(zhì)量審核。近年來(lái)財(cái)務(wù)造假的企業(yè)越來(lái)越多，上市前收入猛增，企業(yè)利潤(rùn)連年高度增長(zhǎng)，上市后則業(yè)績(jī)大幅度下滑，已經(jīng)成為部分企業(yè)上市前后的真實(shí)寫照，因此證監(jiān)會(huì)非常重視這一塊。

　　復(fù)核需兩個(gè)月

　　自查后，證監(jiān)會(huì)還要進(jìn)行兩道工序：復(fù)核抽檢，這需要花費(fèi)兩個(gè)月時(shí)間，也就是說(shuō)6月份前IPO很難開閘。

　　記者了解到，為了此次行動(dòng)，證監(jiān)會(huì)從全國(guó)抽調(diào)隊(duì)伍，組織15個(gè)小組奔赴全國(guó)進(jìn)行督查，有消息稱，證監(jiān)會(huì)為此將耗費(fèi)3000萬(wàn)元巨資。

　　王斌告訴記者，截至目前，大部分券商都基本上完成了實(shí)地調(diào)研，還剩后續(xù)和企業(yè)溝通的步驟，自查結(jié)果上交證監(jiān)會(huì)后，只需等待證監(jiān)會(huì)審核部門對(duì)每家在審企業(yè)的自查報(bào)告進(jìn)行全面復(fù)核。預(yù)審員要根據(jù)審核中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題（反饋及回復(fù)），對(duì)照自查報(bào)告來(lái)復(fù)核，如果發(fā)現(xiàn)問(wèn)題還要開多次協(xié)調(diào)會(huì)來(lái)溝通。

　　對(duì)于此次自查，金元證券投行經(jīng)理告訴記者，雖然加大了投行的工作量，但是能讓更多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上市，有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展，他們持支持態(tài)度。

　　鼓勵(lì)企業(yè)撤單

　　王斌告訴記者，此次證監(jiān)會(huì)自查意圖在于“擠水分，說(shuō)真話?！彼麄冏圆楹笠粋€(gè)工作就是如何勸退出現(xiàn)問(wèn)題的企業(yè)。

　　“出現(xiàn)問(wèn)題的企業(yè)，如果能夠自己提出撤單，還能很快再次上市，但如果被證監(jiān)會(huì)提出終止申請(qǐng)就不妙了。”王斌說(shuō)。

　　問(wèn)題企業(yè)中，有一部分屬于強(qiáng)周期性行業(yè)。上市申報(bào)材料時(shí)，在行業(yè)高點(diǎn)，但現(xiàn)在業(yè)績(jī)滑落得厲害，譬如光伏、出口貿(mào)易型企業(yè)。

　　金元證券投行經(jīng)理告訴記者，根據(jù)上市標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)業(yè)板上市必須連續(xù)三年增長(zhǎng)，這樣一來(lái)很多公司都不符合上市條件。他說(shuō)：“由于主板企業(yè)沒(méi)有業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)的要求，因此如果是主板企業(yè)，只要盈利下滑幅度和同行業(yè)一致，應(yīng)該沒(méi)有太大問(wèn)題。”

　　但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要正確對(duì)待這種下滑，不能一律認(rèn)為他們?cè)旒?，有很多企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，業(yè)績(jī)下降在一定程度上是可以容忍的，但是如果程度過(guò)大的話，肯定是有問(wèn)題了。

　　證監(jiān)會(huì)此次行動(dòng)目的性非常強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行部主任馮鶴年曾表示，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，如果2012年業(yè)績(jī)下滑，則已經(jīng)不滿足發(fā)行條件，要及時(shí)撤回申請(qǐng)，保薦機(jī)構(gòu)不允許以中止方式排隊(duì)等時(shí)間。

　　“按照我們的估算，目前有800多家擬上市企業(yè)，下半年才開閘，不可能全部上市，只能保證一部分，盈利下滑，規(guī)模太小的都會(huì)被PASS掉，此次自查有可能會(huì)擠掉1/3的水分?！蓖醣笳f(shuō)。

　　截至2月8日，今年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)中，已經(jīng)有11家撤單，14家中止審查；主板市場(chǎng)中，6家公司已經(jīng)退出IPO申請(qǐng)，3家中止審查，合計(jì)34家公司從872家擬上市隊(duì)伍退出。

　　不過(guò)，他也告訴記者，由于企業(yè)準(zhǔn)備了很久，大多不情愿自己撤單，中介機(jī)構(gòu)也只能如實(shí)反映，盡量配合?！?/p>

　　《投資者報(bào)》記者 薛玉敏

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