美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期
- 來源:投資者報
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- 發(fā)布時間:2011-03-28 08:40
2月份美國失業(yè)率繼續(xù)下降至8.9%，低于預(yù)期的9.1%，為2009年4月份以來的最低；非農(nóng)就業(yè)增長19.3萬人，高于預(yù)期的18.5萬人，為2010年5月份以來最大增幅，說明美國經(jīng)濟擴張態(tài)勢持續(xù)，我們?nèi)跃S持就業(yè)市場持續(xù)改善的判斷，原因有三：1）私營就業(yè)持續(xù)增加；2）“廣義”失業(yè)率（U6）開始緩步下降；3）平均周工時同比繼續(xù)增長。失業(yè)率近期以來明顯回落也意味著美聯(lián)儲擴大量化寬松規(guī)模的可能性再次降低。
2月份，美國新屋開工數(shù)意外大幅下降22.5%，至47.9萬戶，遠低于預(yù)期的57萬戶，部分是受加州稅收優(yōu)惠到期以及暴風(fēng)雨天氣因素的沖擊，但也表明美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇低于我們此前的預(yù)期，地產(chǎn)內(nèi)生動力恢復(fù)需進一步觀察。
2月份CPI環(huán)比增長0.5%，為連續(xù)八個月增長，符合預(yù)期，主要是受能源價格上漲的帶動。全球PMI繼續(xù)回升0.6個點，至57.8。全球制造業(yè)新增需求2010Q2（4月份）達到階段性高點。
強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)并未帶動美元指數(shù)扭轉(zhuǎn)前期頹勢，美元指數(shù)近期仍持續(xù)跌勢。其原因主要受歐洲央行官員對抗通脹強硬言論而引發(fā)歐元區(qū)提早加息的預(yù)期反應(yīng)。在歐洲和英國央行相對強硬的抗通脹立場下，美聯(lián)儲提早收緊政策的預(yù)期不足。雖然伯南克在3月1日的講話中表達了對抗通脹的立場，但相比較，歐洲央行特里謝3月3日的堅定立場—“表明歐洲央行4月份升息的可能！”則更勝一籌，從而打壓美元指數(shù)的走勢。
我們認為歐元區(qū)提早加息具有很大不確定性（針對歐洲多數(shù)國家失業(yè)率未出現(xiàn)回落以及部分國家負債融資成本高企等因素，歐洲央行加息仍面臨諸多障礙）。我們維持，2011年美元指數(shù)趨勢性走強將是大概率事件，趨勢性美元反轉(zhuǎn)的確立需等待美聯(lián)儲會議措辭的根本轉(zhuǎn)變。
?。ㄗ髡呦祰抛C券宏觀經(jīng)濟分析師）
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