前兩天去某個省會城市，外地人很多視之為淘金之地。見到一個漂亮的年輕人，神情有些憔悴。他涉足于高利貸鏈條之中，被騙走了全部身家。他只是中間一層的掮客，下游的人找不到已無蹤影的跑路客，也全部指望他來償債。年輕是他的本錢，還可以東山再起。

　　類似的故事在東南西北聽到不少。民間高利貸鏈條類似于資金傳銷鏈條，從上到下各個階層的掮客吸入資金，發(fā)放到那些資金鏈就要斷了的企業(yè)家手中，以最大的風(fēng)險換取高額利潤。

　　這是中國當(dāng)下典型的金融生態(tài)，一方面金融領(lǐng)域擁有最高效的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，另一方面民間的金融生態(tài)又是原始而野蠻的，監(jiān)管也受制于官僚及多領(lǐng)域分割，很難統(tǒng)一。以前聽到過民間金融垮臺時追債的情形，簡直像一部血腥恐怖片。

　　靠嚴管大概管不出一個高效而誠信的金融體系。嚴管至今，中國民間金融就在叢林里打轉(zhuǎn)，看上去憨厚樸實，卻有著廣闊的野心與粗陋的風(fēng)險監(jiān)管方式。

　　8月6日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，自2015年9月1日起實施，民間借貸合同將受到明確保護。

　　在這次司法解釋前，法院用的還是1991年、1996年的司法解釋、通則等。最高院于1991年頒布的《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》對民間借貸主體僅限于至少一方是公民（自然人）。按照央行1996年頒布的《貸款通則》和最高院相關(guān)司法解釋的規(guī)定，企業(yè)與企業(yè)之間的借貸，或者涉及200人以上的借貸，一般以違反國家金融監(jiān)管而被認定為無效，也就是說，無論P2P也好，小貸公司也好，都如幽靈般在法律的邊緣地帶游弋。

　　法律部門認可了民間借貸區(qū)間。民間借貸利率有三個區(qū)間：年利率在24％以下的民間借貸，法院給予司法保護；年利率超過36％的部分將認定為無效；年利率在24%至36%區(qū)間內(nèi)的是自然債務(wù)區(qū)，如果債權(quán)人提起訴訟，要求法院保護，法院不會保護你，但是債務(wù)人愿意自動履行支付義務(wù)，法院也不反對。

　　這就意味著，法律認可的最高借貸利率為月息三分，正常年景中國民間借貸利率在二分、三分左右，從傳統(tǒng)上看二分、三分息是高利貸市場較低的區(qū)間，更高的有四分、五分的高利貸，傳統(tǒng)上俗稱“印子錢”，敲骨剝髓，調(diào)頭寸借上一個月風(fēng)險都很大，很難設(shè)想作長期資金使用。

　　《規(guī)定》還寫明，以銀行轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上電子匯款或者通過網(wǎng)絡(luò)貸款平臺等形式支付的，自資金到達借款人賬戶時，作為合同生效要件，也就是通過互聯(lián)網(wǎng)平臺可以形成借貸關(guān)系。

　　但令人關(guān)注的問題是非法集資等如何處理。政府仍然反對非法集資。最高人民法院審判委員會專職委員杜萬華在答記者問時表示，在2014年3月，最高人民法院、最高人民檢察院和公安部曾經(jīng)共同頒布了《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》，按照這個《意見》，人民法院在審理民事案件中如果發(fā)現(xiàn)有非法集資的犯罪，應(yīng)當(dāng)要將案件移送公安機關(guān)或者檢察機關(guān)。

　　有所進步的是，不會因刑廢民，如果涉及到非法集資，應(yīng)當(dāng)要移送到公安機關(guān)或者是檢察機關(guān)，但是對于民間借貸的那部分案件還要繼續(xù)審理，涉及到擔(dān)保人的擔(dān)保責(zé)任也不會因此廢除。不因為一部分當(dāng)事人的非法集資犯罪就認定整個合同無效，所以借貸雙方仍要付起自己的責(zé)任。

　　很多希望廢除非法集資罪的人會大失所望，這個含糊的罪名還將持續(xù)，中國對于非法集資的管理一向很嚴苛。因為牽涉到金融安全，是在政府保護的金融機構(gòu)里伸勺子裝肉吃，因為超過200人的集資與存款機構(gòu)之間的界限很難劃清，因為金融信用風(fēng)險太大。

　　一連串的金融新政出臺于A股危機之后，可見政府對不可預(yù)見的風(fēng)險噤若寒蟬。無論是對P2P，還是對眾籌的管理，一個最大的原則，就是風(fēng)險可控之后再發(fā)展。把資金納入監(jiān)管的視野，絕不能在監(jiān)管之外。

　　這是A股市場無意中帶來的后果，而這個后果對中國金融的影響，可能比A股危機本身更重要。

　　文/葉檀

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