《動態(tài)》：國軒高科（002074）日前公告稱，公司與中通客車簽訂《2017年動力電池采購合同》，共計采購5700套動力電池組，合同金額13.3億元，占公司2015年經(jīng)審計營業(yè)收入的48.39%。今天我們就來聊一下這次大訂單對國軒高科的意義和影響。

　　孔銘：國軒高科此次訂單金額占2016年收入約28%，5700套動力電池組配套的大巴車數(shù)量，約占中通客車2016年18265輛大巴車銷量的31%，合同單套均價約為23.31萬元/套，按照2000元/度左右的市場均價估算，中通的單車電池配套約為115-125度/輛。在2017年補貼下降、產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈尚未清晰的背景下，公司斬獲重大訂單凸顯公司實力。

　　《動態(tài)》：我們看到，此次采購將全部于2017年交付。那么，對國軒2016年的業(yè)績會帶來什么樣的影響？

　　孔銘：以公司10億Ah磷酸鐵鋰電池產(chǎn)能年內(nèi)剩余10個月可用時間計算，單筆訂單將帶來30%以上開工率保證。公司電池材料體系自備程度高，高毛利狀況有望持續(xù)，預(yù)計單筆訂單貢獻凈利超過2.5億元，超過2016年預(yù)計凈利的20%。

　　《動態(tài)》：從目前透露出來的相關(guān)信息，預(yù)計2017年客車的盈利情況會怎么樣？國軒作為國內(nèi)最優(yōu)秀的客車動力電池生產(chǎn)企業(yè)之一面臨怎樣的機遇或者挑戰(zhàn)？

　　孔銘：工信部3月1日公布了2017年第二批推薦車型目錄。根據(jù)統(tǒng)計，在進入目錄的82款純電動客車中能量密度超過115wh/kg的達56款，主流客車車型基本均超過該水平，意味著客車今年補貼可獲1.2倍，即為2116元/kwh，超出預(yù)期；假定可以拿足30萬國補+50%的地補，合計45萬/輛，估算電池成本在27萬左右，仍剩余約18萬/輛的補貼，客車盈利能力好于市場預(yù)期。而國軒作為國內(nèi)最優(yōu)秀的客車動力電池生產(chǎn)企業(yè)之一無疑將直接受益。

　　《動態(tài)》：今年國軒高科在乘用車市場的情況會怎樣？

　　孔銘：根據(jù)公司半年報，合肥國軒6億AH、青島國軒3億AH動力鋰電池產(chǎn)能建設(shè)持續(xù)推進，預(yù)計2017年有望正式投產(chǎn)，產(chǎn)能瓶頸獲得突破；乘用車的客戶拓展也屢有突破，根據(jù)公司半年報，目前已與北汽新能源、江淮汽車、上汽集團、奇瑞汽車等乘用車企達成戰(zhàn)略合作關(guān)系，預(yù)計公司2017年在乘用車領(lǐng)域?qū)⒂兴黄啤?/p>

　　《動態(tài)》：二級市場上，國軒高科在利好的帶動下放量上漲，未來走勢可否看高一線？

　　孔銘：公司是國內(nèi)動力鋰電池龍頭，充分受益行業(yè)的高增長；后續(xù)磷酸鐵鋰與三元協(xié)同發(fā)展，行業(yè)地位又將有新的飛躍，預(yù)計公司業(yè)績也將保持穩(wěn)健增長，前景看好，投資者可持續(xù)關(guān)注。

　　主持人 王柄根

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