編者按

　　2017年2月23日，人社部印發(fā)通知，正式公布《2017年版國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》。由于2009年以來，我國的醫(yī)保目錄已經(jīng)6年未更新，相對于海外1-6個月的調(diào)整周期來看，速度明顯偏慢，無法及時跟進疾病譜變化與制藥創(chuàng)新帶來的用藥需求。此次醫(yī)保目錄的更新無疑將為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)制藥企業(yè)的發(fā)展帶來契機。

　　就在該目錄出臺的當天，醫(yī)藥個股盤中強力拉升，億帆醫(yī)藥（002019）、益陌制藥（600594）盤中快速拉漲停，人福醫(yī)藥（600079）、景峰醫(yī)藥（000908）等個股漲幅也超過5%。由此不難看出，市場對于這一主題的追捧。

　　西南證券統(tǒng)計了2009年新調(diào)入醫(yī)保品種中的142個品種的PDB樣本醫(yī)院銷售發(fā)現(xiàn)，2010-2014年新進2009年醫(yī)保目錄品種的PDB樣本醫(yī)院銷售額增速遠高于全藥品PBD樣本醫(yī)院的銷售額。西南證券認為，入圍目錄的產(chǎn)品未來銷售有放量的契機。（詳見第8頁《新醫(yī)保有助產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇顯著臨床療效“受寵”》）

　　中金公司則對重點受益的公司進行了逐一分析和點評。其認為重點受益的化藥公司為：華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、人福醫(yī)藥、中國生物制藥、石藥集團、三生制藥；中藥公司為：華潤三九、太安堂、康美藥業(yè)、康緣藥業(yè)。（詳見第10頁《限存量保增量重點品種有望放量》）

　　值得注意的是，本周醫(yī)藥股走勢較為疲弱，部分個股更是有所回調(diào)。醫(yī)保目錄調(diào)整所帶動的醫(yī)藥股的上漲行情是否只是一日游行情？

　　我們認為，長期來看，醫(yī)保目錄調(diào)整對醫(yī)藥行業(yè)，尤其是對于有品種進入醫(yī)保目錄的藥企而言，意義十分重大，可以說是一個長期的利好；而從投資的角度看，醫(yī)保目錄對于醫(yī)藥板塊的催化作用也十分明顯。

　　首先，它激活了整個板塊。這個從當天中午發(fā)布醫(yī)保目錄，下午開盤便有數(shù)家公司漲停就可見一斑。此后，隨著品種的深入研究板塊會有所分化，未來一些存在預(yù)期差、能夠真正產(chǎn)生彈性的標的必將脫穎而出。

　　此外，目前有45個品種進入談判目錄，而市場上能梳理出來的品種并不多，有多個未知品種中的部分品種作為創(chuàng)新藥都有望成為企業(yè)的重磅品種，后續(xù)有望帶來另一波對藥品板塊的催化。

　　考慮更長遠一點的話，在此次醫(yī)保目錄出臺后，各省被要求在7月31日之前出臺各省的增補目錄，部分沒有直接進入醫(yī)保的品種未來在進入各省的地方增補后將產(chǎn)生持續(xù)的催化，這些都值得投資者持續(xù)關(guān)注。

　　2016年10月以來，整個醫(yī)藥板塊走勢都不盡如人意，在子行業(yè)中處于倒數(shù)的地位，結(jié)合醫(yī)保目錄調(diào)整的持續(xù)性催化，2017年醫(yī)藥板塊的行情或可期待。

　　《股市動態(tài)分析》研究部

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