2018年3月16日，上市整整一年的尚品宅配終于穩(wěn)穩(wěn)站上200元股價(jià)的位置（2017年3月上市第一個(gè)月曾短暫超越），3月16日?qǐng)?bào)收于203.38元。

　　據(jù)尚品宅配2018年2月27日公布的業(yè)績(jī)快報(bào)，提示2017年總收入達(dá)53.23億元，增長(zhǎng)32.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)總額3.66億元，同比增長(zhǎng)43.24%。尚品股價(jià)自2月28日起的162元起步，僅僅半個(gè)月的時(shí)間就增長(zhǎng)了四分之一。

　　相比之下，歐派自公布業(yè)績(jī)快報(bào)以來(lái)，股價(jià)一直在盤整之中，而索菲亞股價(jià)則一路下滑。3月16日，在動(dòng)態(tài)市盈率（MRQ）上，尚品宅配為74.05，而歐派家居則為46.71，索菲亞為42.03。

　　尚品在規(guī)模上比索菲亞少8.37億元，凈利潤(rùn)僅是后者的一半，為什么反而更受資本的青睞和追捧？為什么其MRQ竟比定制家居規(guī)模排名第一的歐派家居高出50%以上？

　　尚品可謂家具行業(yè)具有“魔性”的企業(yè)，許多行內(nèi)企業(yè)表示看不懂。盡管其銷售規(guī)模僅有50多億元，但很可能成為“驚艷”企業(yè)界的獨(dú)角獸公司。

　　何以見(jiàn)得？

　　首先，三者各自的渠道策略不同。

　　歐派櫥柜擁有4200多家門店——這還是截至2015年12月底的數(shù)字，迅速上升的衣柜業(yè)務(wù)則有2000家門店，木門、衛(wèi)浴、廚電、墻飾等業(yè)務(wù)總計(jì)約1500家，最新兩年還開(kāi)設(shè)了幾十家全屋定制Mall。也就是說(shuō)，其2017年百億元左右的營(yíng)收（根據(jù)之前的業(yè)績(jī)預(yù)告）是由企業(yè)主體——事業(yè)部，以及分散的近8000家店面網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的。這就是歐派董事長(zhǎng)的“樹(shù)根理論”：企業(yè)只有根深、根系發(fā)達(dá)才能枝繁葉茂。

　　根據(jù)索菲亞公布的2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，其擁有2200家（不含超市店）專賣店，司米品牌的櫥柜則有專賣店近720家。其2017年61.6億元的營(yíng)收是由近3000家專賣店實(shí)現(xiàn)的（當(dāng)然，還有一些大宗用戶業(yè)務(wù)）。

　　那么，尚品宅配呢？截至2017年12月底，包括旗下尚品宅配和維意定制兩大品牌在內(nèi)，公司加盟店總數(shù)達(dá)1557個(gè)（含在裝修的店面）。在只有索菲亞一半店面的情況下，尚品宅配的營(yíng)收，僅比對(duì)方少8.37億元。

　　在單店產(chǎn)出上，尚品宅配的平均產(chǎn)出是340萬(wàn)元，索菲亞為210萬(wàn)元，而歐派則是125萬(wàn)元（根據(jù)100億元營(yíng)收估算）。

　　這個(gè)數(shù)據(jù)背后的含義是，歐派的確靠著靈活的事業(yè)部建設(shè)和深厚的渠道建設(shè)搶得了市場(chǎng)先機(jī)，尚品宅配則有著強(qiáng)有力的運(yùn)營(yíng)能力。歐派的風(fēng)格是“扎根”，以渠道見(jiàn)長(zhǎng)，尚品宅配的風(fēng)格是“死磕”，以能力為先。索菲亞則介于兩者之間，在積極建設(shè)優(yōu)質(zhì)渠道的同時(shí)，強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)能力，因此在凈利潤(rùn)率上排名第一。

　　其次，尚品宅配是個(gè)天生的創(chuàng)新派，不守行業(yè)規(guī)矩的“混小子”。每隔一段時(shí)間都會(huì)給行業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊。它是較早推動(dòng)衣柜到櫥柜、再提出整體定制家居的企業(yè)，最早將專賣店從建材批發(fā)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移到大型購(gòu)物中心，現(xiàn)在又開(kāi)始將店面開(kāi)設(shè)進(jìn)甲級(jí)寫字樓（而且一個(gè)店的營(yíng)收達(dá)2億元）。

　　從這家企業(yè)身上，你似乎可以看到一種“魔性”氣質(zhì)，即挑戰(zhàn)很多在行業(yè)內(nèi)看起來(lái)不可思議的事情并將之化為現(xiàn)實(shí)?，F(xiàn)在，在全屋定制已成為行業(yè)標(biāo)配的情況下，尚品宅配又提出“整裝家居”的概念，力圖以自身的“HOMKOO整裝云”助力裝修公司重塑整裝生態(tài)！

　　從這里可以看出，尚品像個(gè)科學(xué)家，追求企業(yè)經(jīng)營(yíng)道路上自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，不太關(guān)心市場(chǎng)對(duì)手的打法。它善于化零為整，更崇尚在整體優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上展開(kāi)差異化競(jìng)爭(zhēng)、超越競(jìng)爭(zhēng)，因此，在市場(chǎng)中有諸多先鋒“試驗(yàn)”，進(jìn)入購(gòu)物中心、超甲寫字樓之外，率先啟動(dòng)全屋定制、整裝等，并卓有成效：?jiǎn)蔚隊(duì)I收超億元、微信自媒體半年時(shí)間吸引數(shù)百萬(wàn)粉絲。

　　歐派則像個(gè)典型的商人，哪里有錢就將渠道鋪向哪里，哪里有機(jī)會(huì)就將產(chǎn)業(yè)延伸到哪里，因此發(fā)揮出化整為零的優(yōu)勢(shì)，靈活機(jī)動(dòng)，這是其能夠率先破百億元的關(guān)鍵所在。

　　而索菲亞則像個(gè)深度沉浸的“匠人”。努力保持著自己的品牌格調(diào)和產(chǎn)品特質(zhì)，并以司米品牌在行業(yè)內(nèi)向高端品牌邁進(jìn)，心無(wú)旁鶩、精心雕琢自己的“羽毛”。

　　未來(lái)定制家居的“三國(guó)”演義中，誰(shuí)有潛力？顯然，歐派已經(jīng)超常發(fā)揮了渠道優(yōu)勢(shì)，但信息化整合剛剛開(kāi)始，而此時(shí)尚品已經(jīng)完成這項(xiàng)工作。因此，尚品擁有下一階段競(jìng)爭(zhēng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，如果能在渠道覆蓋上快速發(fā)力，顯然更具增長(zhǎng)空間。索菲亞，則是“三國(guó)”里典型的吳國(guó)做派，其目標(biāo)是保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，將利潤(rùn)率做好，將品牌建設(shè)得富有質(zhì)感，因此，未來(lái)在規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)方面會(huì)逐漸落后，但仍然是個(gè)不容小覷的對(duì)手。

　　第三，信息化優(yōu)勢(shì)。這一點(diǎn)在尚品身上相當(dāng)明顯，也是其能夠最早建設(shè)出工業(yè)4.0范本的智能工廠的原因所在。早在尚品成立之初，軟件行業(yè)出身的尚品就癡迷于將生產(chǎn)和營(yíng)銷的全流程通過(guò)信息化打通。因此其在信息化方面投入了圓方軟件（尚品前身）全部的信息研發(fā)力量，進(jìn)行了無(wú)數(shù)期的信息化攻關(guān)和持續(xù)改造。

　　關(guān)鍵的是，在生產(chǎn)端，它做到了軟件對(duì)機(jī)器的直接兼容控制，較早實(shí)現(xiàn)了機(jī)器對(duì)人的管理——現(xiàn)在又實(shí)現(xiàn)了機(jī)器對(duì)機(jī)器的管理；在營(yíng)銷端，客戶確認(rèn)的定制方案圖可以一鍵實(shí)現(xiàn)拆單——而行業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)還在人工拆單、核單。因此，這是尚品宅配敢于在行業(yè)內(nèi)提出最核心的競(jìng)爭(zhēng)力設(shè)計(jì)免費(fèi)的底氣！許多競(jìng)品雖然打出了免費(fèi)設(shè)計(jì)的旗號(hào)，但事實(shí)上更多是噱頭，因?yàn)檫@背后畢竟?fàn)可娴酱罅康娜斯ね度搿?/p>

　　經(jīng)過(guò)十多年的不懈努力，尚品宅配在商業(yè)層面實(shí)現(xiàn)了“客戶需要什么，我們就設(shè)計(jì)什么、生產(chǎn)什么”的服務(wù)導(dǎo)向型發(fā)展模式。技術(shù)和產(chǎn)業(yè)層面通過(guò)信息化和工業(yè)化的高層次的深度結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了真正的“大規(guī)模定制技術(shù)”——成為國(guó)內(nèi)“兩化融合”的典范。近幾年，在工業(yè)4.0思維運(yùn)用上，尚品宅配基本實(shí)現(xiàn)了4.0的兩大核心特征：智能化和互聯(lián)交互，也同時(shí)滿足個(gè)性化定制和服務(wù)化，走在中國(guó)家具行業(yè)技術(shù)發(fā)展的最前沿。

　　歐派則在2015年前后提出“大家居”戰(zhàn)略和信息化戰(zhàn)略，董事長(zhǎng)姚良松提出鮮明的觀點(diǎn)：傳統(tǒng)企業(yè)沒(méi)有信息化，將遭遇慘敗。“不順應(yīng)不改變，傳統(tǒng)企業(yè)將在這場(chǎng)現(xiàn)代信息化風(fēng)暴中摔得粉身碎骨，所有傳統(tǒng)企業(yè)，不用現(xiàn)代信息化武裝自己，都將成破銅爛鐵！”這個(gè)觀點(diǎn)顯然有所指向，但他也看到了自身的不足。如果未來(lái)不能在信息化上實(shí)現(xiàn)突破，將嚴(yán)重制約其“大家居”戰(zhàn)略的發(fā)展。

　　尚品宅配董事長(zhǎng)李連柱曾對(duì)筆者打過(guò)這樣一個(gè)比喻，尚品就像工業(yè)時(shí)代發(fā)明的火車，它可能在早期甚至跑不過(guò)一匹馬，但假以時(shí)日，革命所帶來(lái)的效率將大大改變?nèi)藗兊恼J(rèn)知。我基本同意這種類比。

　　在我看來(lái)，尚品宅配原本就不是一家定制家居企業(yè)，它身上流淌的是IT和互聯(lián)網(wǎng)的基因。它已經(jīng)是一家大數(shù)據(jù)公司，一家IT及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。這樣的企業(yè)應(yīng)該對(duì)標(biāo)的是BATJ這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

　　現(xiàn)在的尚品宅配已建成從消費(fèi)端到生產(chǎn)再到供應(yīng)鏈的全程信息高速公路，它在自有品牌的生產(chǎn)營(yíng)銷、供應(yīng)伙伴的產(chǎn)品整合流通及平臺(tái)化建設(shè)方面均有無(wú)限的想象空間。假如它跑得足夠快，甚至可以成為下一代互聯(lián)網(wǎng)——物聯(lián)網(wǎng)主導(dǎo)下的第三次信息化浪潮中的弄潮兒，并成為智能家居時(shí)代最具競(jìng)爭(zhēng)力的入口之一。

　　文/段傳敏

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