——專訪國(guó)際貨幣基金組織（IMF）駐華副代表林衛(wèi)基

　　人民幣納入SDR將有助于推動(dòng)建立一個(gè)更加充滿活力的國(guó)際貨幣和金融體系，并會(huì)支持中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定

　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）駐華副代表林衛(wèi)基(Raphael Lam)近日在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》記者專訪時(shí)表示，人民幣被納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，國(guó)際貨幣和金融體系將得到增強(qiáng)，這進(jìn)而將支持全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定。實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，以提高實(shí)際和潛在產(chǎn)出，這仍是全球經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)所在。

　　2015：全球經(jīng)濟(jì)依然溫和增長(zhǎng)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：年終歲末，請(qǐng)你回顧和總結(jié)一下2015年的中國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

　　林衛(wèi)基：IMF最近發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2015年可能增長(zhǎng)3.1%，比2014年低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比2015年7月“世界經(jīng)濟(jì)展望最新預(yù)測(cè)”的預(yù)測(cè)值低0.2個(gè)百分點(diǎn)。主要國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景依然不均衡。相比2014年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇預(yù)計(jì)將略有加快，而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)將連續(xù)第五年放緩，特別是新興市場(chǎng)和發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體，未來面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大?？傊?，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2015年依然處在溫和狀態(tài)。

　　2015年，歐元區(qū)溫和復(fù)蘇，日本經(jīng)濟(jì)回到正增長(zhǎng)，這得益于石油價(jià)格下跌和寬松的貨幣政策。雖然，全球失業(yè)率在下降，但潛在生產(chǎn)率的增長(zhǎng)依然疲弱，包括復(fù)蘇更為穩(wěn)固的美國(guó)。這加劇了人們對(duì)中期前景的擔(dān)憂。新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景在不同國(guó)家和地區(qū)有很大差異，但今年的增長(zhǎng)普遍減弱。全球金融危機(jī)以來，全球生產(chǎn)率增長(zhǎng)持續(xù)低迷，而其中一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨危機(jī)遺留問題（如債務(wù)高企，投資低迷，以致金融系統(tǒng)薄弱）。再加上許多新興市場(chǎng)在危機(jī)后信貸和投資高漲后正在進(jìn)行調(diào)整，需求減弱而導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌。

　　中國(guó)增長(zhǎng)放緩，大體上與我們當(dāng)初對(duì)2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為6.8%的預(yù)測(cè)一致。投資增長(zhǎng)與上年相比放緩，同時(shí)進(jìn)口收縮，但消費(fèi)增長(zhǎng)仍然穩(wěn)定。雖然出口弱于預(yù)期，但比進(jìn)口下降要少，凈出口對(duì)增長(zhǎng)為正貢獻(xiàn)。中國(guó)當(dāng)局的目標(biāo)是使經(jīng)濟(jì)從出口和投資導(dǎo)向轉(zhuǎn)為消費(fèi)拉動(dòng)的增長(zhǎng)，實(shí)施改革，同時(shí)不使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過度放緩。從近年來積累的風(fēng)險(xiǎn)中進(jìn)行調(diào)整并轉(zhuǎn)向更加以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)是復(fù)雜的，可能一定程度上會(huì)比較艱難。采用適當(dāng)?shù)暮暧^和結(jié)構(gòu)性政策組合，中國(guó)應(yīng)能實(shí)現(xiàn)合適和更可持續(xù)的增長(zhǎng)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：2015年，石油、銅、鐵礦石等大宗商品價(jià)格下降的原因何在？對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體分別有哪些影響？

　　林衛(wèi)基：最近石油和其他大宗商品的價(jià)格進(jìn)一步下滑，對(duì)于凈進(jìn)口大宗商品的多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，這應(yīng)起到支持其需求的作用；但對(duì)于出口石油和其他大宗商品的國(guó)家，價(jià)格變化既影響其產(chǎn)出，也影響產(chǎn)出預(yù)期。很多大宗商品（包括金屬）的實(shí)際價(jià)格已從2011年達(dá)到的峰值下跌。這些變動(dòng)相當(dāng)劇烈，原因是供給強(qiáng)勁，以及全球需求減弱，在一定程度上是由于中國(guó)密集型投資和制造活動(dòng)下滑導(dǎo)致的變化。另一方面是因?yàn)檫^去礦業(yè)投資高漲之后供給增加。中國(guó)目前是世界最重要的金屬進(jìn)口國(guó)，在直到2011年的本世紀(jì)初這段時(shí)間維持了極快的增長(zhǎng)。

　　大宗商品價(jià)格下跌使很多國(guó)家的總體通脹面臨壓力，并可能使核心通脹隨經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇而回升的過程有所拖延。盡管核心通脹一直較為穩(wěn)定，但總的來說仍大大低于中央銀行的目標(biāo)。今后的前景是，盡管失業(yè)率下降、中期潛在增長(zhǎng)減弱，通脹仍將處于低水平。

　　對(duì)于許多大宗商品出口國(guó)，大宗商品價(jià)格下跌已導(dǎo)致其貨幣大幅貶值。但更廣泛而言，這些實(shí)行浮動(dòng)匯率的貨幣之間的變動(dòng)在很大程度上反映了增長(zhǎng)前景減弱、貿(mào)易價(jià)格調(diào)整的一部分。而其中風(fēng)險(xiǎn)依然偏于下行，大宗商品出口國(guó)的前景變得更為復(fù)雜。在石油進(jìn)口國(guó)，石油價(jià)格的下跌緩解了價(jià)格壓力和外部脆弱性，這會(huì)減輕貨幣政策負(fù)擔(dān)。

　　人民幣納入SDR是中國(guó)融入全球金融體系的里程碑

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：人民幣納入SDR后，中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用會(huì)有何種變化？

　　林衛(wèi)基：IMF執(zhí)董會(huì)將人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子的決定是中國(guó)融入全球金融體系的重要里程碑。這既是對(duì)中國(guó)當(dāng)局在過去多年來在改革其貨幣和金融體系方面所獲成就的認(rèn)可，也對(duì)中國(guó)的持續(xù)改革進(jìn)程起到確認(rèn)和強(qiáng)化作用。這將有助于推動(dòng)建立一個(gè)更加充滿活力的國(guó)際貨幣和金融體系，并會(huì)支持中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定。

　　人民幣納入特別提款權(quán)貨幣籃子將使得IMF貨幣籃子多元化和更能代表全球主要貨幣，從而有助于提高特別提款權(quán)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的吸引力。隨著這種融合過程繼續(xù)推進(jìn)并不斷深化，并且其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在這方面也取得進(jìn)展，國(guó)際貨幣和金融體系將得到增強(qiáng)，這進(jìn)而將支持全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：如何理解“從中長(zhǎng)期來說，中國(guó)需要一個(gè)靈活的匯率政策來支持一個(gè)總體宏觀的、趨向于新常態(tài)的增長(zhǎng)變化”？

　　林衛(wèi)基：中國(guó)在過去幾年間在減少高額的經(jīng)常項(xiàng)目順差和外匯積累方面取得了進(jìn)展。IMF在2015年的報(bào)告中指出，人民幣在過去一年里實(shí)際有效匯率大幅升值使得當(dāng)前的人民幣幣值不再被低估。近期中國(guó)匯率體系的變化給更市場(chǎng)化的匯率建立了基礎(chǔ)。更靈活的匯率對(duì)中國(guó)逐漸融入全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)是重要的。就匯率機(jī)制而言，我們期待中國(guó)當(dāng)局在進(jìn)一步擴(kuò)大匯率靈活性方面加快步伐。對(duì)于像中國(guó)這樣希望實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的定價(jià)和迅速融入全球金融市場(chǎng)的大國(guó)而言，靈活的匯率機(jī)制是必要的。對(duì)匯率，需增大更大的靈活性，僅在需要避免非正常市場(chǎng)條件或過度波動(dòng)的情況下才對(duì)其進(jìn)行干預(yù)，這對(duì)于未來匯率不偏離均衡水平至關(guān)重要。我們認(rèn)為，在這一方面中國(guó)的改革目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是在未來2-3年內(nèi)基本上實(shí)現(xiàn)浮動(dòng)匯率。

　　過去一年里，中國(guó)的實(shí)際有效匯率升值（7月份之前的過去12個(gè)月中升值約15%）。雖然近期發(fā)生貶值，我們當(dāng)前的評(píng)估仍然是人民幣大體上與中期基本面一致。

　　資本流動(dòng)是中國(guó)放開資本賬戶和允許投資者投資于更廣泛的資產(chǎn)必然出現(xiàn)的結(jié)果。只有當(dāng)其導(dǎo)致匯率和更廣泛的經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)無(wú)序狀態(tài)時(shí)才應(yīng)當(dāng)成為擔(dān)憂，但這樣的擔(dān)憂并不一定會(huì)出現(xiàn)。第一，中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余將能對(duì)沖大部分資本流出。第二，中國(guó)有大量的外匯儲(chǔ)備，能夠?yàn)闊o(wú)序波動(dòng)提供緩沖。第三，相對(duì)于經(jīng)濟(jì)規(guī)模和外匯儲(chǔ)備，中國(guó)的外債水平較低。重要的是，中國(guó)在繼續(xù)朝著更安全和更可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方向進(jìn)行改革。

　　結(jié)構(gòu)性改革因不同國(guó)家而異

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：具體而言，全球各主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)如何開展結(jié)構(gòu)性改革？

　　林衛(wèi)基：實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革，提高實(shí)際和潛在產(chǎn)出，仍是全球經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)所在。結(jié)構(gòu)性改革議程因不同國(guó)家而異，但主要支柱是采取措施提高勞動(dòng)力參與程度和趨勢(shì)性就業(yè)水平，促進(jìn)勞動(dòng)力市場(chǎng)調(diào)整，解決遺留的債務(wù)積壓?jiǎn)栴}，以及降低進(jìn)入產(chǎn)品市場(chǎng)的壁壘（特別是在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域）。在美國(guó)，擴(kuò)大所得稅減免，更好的家庭福利（比如托兒服務(wù)），以及移民改革會(huì)更好地促進(jìn)勞動(dòng)力供給。在歐元區(qū)，政策優(yōu)先項(xiàng)包括降低對(duì)就業(yè)的不良誘因，包括降低勞動(dòng)稅收差，以及更有目的性的培訓(xùn)項(xiàng)目，促進(jìn)勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)育的政策等。營(yíng)商環(huán)境方面，歐元經(jīng)濟(jì)體應(yīng)降低進(jìn)入產(chǎn)品市場(chǎng)的壁壘，改革阻礙調(diào)整的勞動(dòng)力市場(chǎng)管制。進(jìn)一步的措施還包括推進(jìn)自由貿(mào)易協(xié)議，整合資本和能源市場(chǎng)。

　　在中國(guó)，中共十八屆三中全會(huì)有關(guān)全面深化改革的決定和最近強(qiáng)調(diào)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)是，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，以提高實(shí)際和潛在產(chǎn)出。這要求進(jìn)一步開放以及建立以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的價(jià)格機(jī)制，同時(shí)對(duì)新開放的市場(chǎng)和企業(yè)進(jìn)行有效管理，營(yíng)造國(guó)企與私人企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：為什么說供給側(cè)改革的核心在于提高全要素生產(chǎn)率？

　　林衛(wèi)基：提升全要素生產(chǎn)率對(duì)實(shí)現(xiàn)更平衡和可持續(xù)的增長(zhǎng)至關(guān)重要。中國(guó)近期許多領(lǐng)域的改革取得了好的進(jìn)展，但要成功轉(zhuǎn)向新增長(zhǎng)模式，仍然有大量工作要做。中國(guó)金融改革已經(jīng)取得了良好進(jìn)展，包括利率市場(chǎng)化和引入存款保險(xiǎn)機(jī)制。新預(yù)算法為加強(qiáng)地方政府融資奠定了重要基礎(chǔ)，期待在未來幾年內(nèi)全面充分實(shí)施。

　　目前，中國(guó)國(guó)企改革進(jìn)程過于緩慢。重要的改革包括提高利潤(rùn)上繳比例、消除直接或間接對(duì)生產(chǎn)要素成本的補(bǔ)貼、提高公司治理水平，以及對(duì)國(guó)企破產(chǎn)和退出的更大容忍度等方面。成功的國(guó)企改革有大幅提高全要素生產(chǎn)率的潛力。構(gòu)建以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系對(duì)于提升潛在生產(chǎn)率至關(guān)重要，其中包括打破在金融體系中普遍存在的隱性擔(dān)保。這當(dāng)然不能一蹴而就，但必須盡快啟動(dòng)該項(xiàng)改革進(jìn)程，提高對(duì)違約和破產(chǎn)的接受程度。

　　前瞻2016中國(guó)經(jīng)濟(jì)及政策

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：你對(duì)2016年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策，譬如財(cái)政政策和貨幣政策，有何預(yù)期？

　　林衛(wèi)基：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在向新的增長(zhǎng)模式調(diào)整和轉(zhuǎn)型，增長(zhǎng)會(huì)趨于放緩。政策應(yīng)當(dāng)繼續(xù)減少經(jīng)濟(jì)的脆弱性，即便這意味著增長(zhǎng)可能放緩。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩當(dāng)然不是我們所希望實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，但放緩是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型至更安全和更高質(zhì)量增長(zhǎng)的結(jié)果之一。

　　在當(dāng)前情況下，我們認(rèn)為中國(guó)當(dāng)局的宏觀政策立場(chǎng)與其希望實(shí)現(xiàn)的2015年度的增長(zhǎng)目標(biāo)大體一致。如果增速大幅下降，財(cái)政政策可作為第一道防線，而這些措施應(yīng)當(dāng)反映在預(yù)算內(nèi)，且應(yīng)主要依賴那些可以保護(hù)弱勢(shì)群體、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)再平衡和與改革議程相一致的措施。

　　采用適當(dāng)?shù)暮暧^和結(jié)構(gòu)性政策組合，中國(guó)應(yīng)該能夠在將來實(shí)現(xiàn)合適和更可持續(xù)的增長(zhǎng)。當(dāng)務(wù)之急是及時(shí)實(shí)施改革，包括金融、財(cái)政、國(guó)企改革以及外部改革。這些改革如果能成功實(shí)施，將降低過高的儲(chǔ)蓄、減少投資并使投資更有效率并促進(jìn)消費(fèi)，從而使得中國(guó)可以繼續(xù)邁向高收入國(guó)家行列。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告：你如何評(píng)價(jià)中國(guó)的“十三五”規(guī)劃建議？

　　林衛(wèi)基：“十三五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)了增長(zhǎng)質(zhì)量的重要性，這包含了向更平衡、更具包容性和可持續(xù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型所必須的改革要素。該規(guī)劃中可圈可點(diǎn)之處甚多，譬如通過創(chuàng)新來促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，價(jià)格改革，以及通過進(jìn)一步開放來改善商業(yè)環(huán)境。其他優(yōu)先項(xiàng)包括通過綠色發(fā)展和節(jié)約能源實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)。該規(guī)劃還關(guān)注居民生活水平的提高，包括通過城市化、減少貧困以及加強(qiáng)社會(huì)安全網(wǎng)等措施來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。放棄一孩政策是應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期人口問題挑戰(zhàn)的一個(gè)關(guān)鍵步驟。其他補(bǔ)充性的結(jié)構(gòu)改革，如改革戶口制度，將有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，堅(jiān)定執(zhí)行“十三五”規(guī)劃是至關(guān)重要的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)告記者 馬玉榮

關(guān)注讀覽天下微信， 100萬(wàn)篇深度好文， 等你來看……