四大行競爭力：建行最優(yōu)，中行最差
- 來源:投資者報
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- 發(fā)布時間:2009-08-31 11:13
《投資者報》統(tǒng)計，上半年四大國有上市銀行合計實現(xiàn)營業(yè)收入4239億元，同比下降5.15%；實現(xiàn)凈利潤1788億元，同比下降1.1%。
四大行營業(yè)收入均有不同程度下滑，其中，幅度最大的是中國銀行為9.43%；降幅最小的是建設銀行，為2.2%。凈利潤方面，四家銀行基本都與上年同期持平，其中中行、建行有小幅下降，交行、工行有小幅增長，幅度都在10%以內(nèi)。
由于去年下半年以來央行連續(xù)降息，四大國有上市銀行2009年上半年利差普遍大幅收窄，不過，貸款的較快增長以及非利息收入的增長彌補了利差收窄的不利影響，從而使得上半年盈利與去年基本持平。
按照10分制，根據(jù)我們對四大行在利差、增長能力、非利息盈利能力、流動性、貸款質(zhì)量等方面的評估。結(jié)果顯示，建設銀行由于在生息資產(chǎn)盈利能力、增長性以及貸款質(zhì)量等方面的相對優(yōu)勢，在四大國有上市銀行中具備最優(yōu)的競爭力，而中國銀行在流動性以及非利息業(yè)務方面雖有一定的優(yōu)勢，但在生息資產(chǎn)盈利能力以及貸款質(zhì)量方面的劣勢使它成為競爭力最低的國有上市銀行。
工行貸款增速最低
目前，我國商業(yè)銀行的首要盈利來源仍然是存貸款利差，因此，貸款規(guī)模和凈利差對銀行盈利能力至關(guān)重要。
出于落實4萬億投資拉動規(guī)劃，上半年，商業(yè)銀行紛紛大幅增加信貸貸款規(guī)模，主要投向為大型基建項目、房地產(chǎn)等領(lǐng)域?！锻顿Y者報》統(tǒng)計結(jié)果顯示，四大國有上市銀行2009年6月末的貸款余額達到15.9萬億元，同比增長幅度達到28.43%，較2008年15%的貸款總額增速提高了13.43個百分點。
其中，交通銀行最為激進，6月末貸款余額達到1.73萬億元，同比大幅增長了39.2%，較去年貸款總額增速提高了19個百分點；而工商銀行貸款總額增速最低，為24.82%，較去年貸款增速提高12.6個百分點。不過，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的部分原因是在四大行中，交行貸款規(guī)模是最小的，因此具有更高的增速；而工行貸款規(guī)模最大，增速自然較低。
從目前的情況看，貸款高速增長并未大幅提高存貸比，四大行平均存貸比只是由去年末的60.03%小幅提高至61.71%。其中，交行存貸比最高，達到73.11%，存在一定的流動性風險，最低的是工商銀行，為57.03%。
不過，2008年下半年以來，央行以刺激消費和投資為目的，連續(xù)下調(diào)存貸款基準利率，這使得商業(yè)銀行存貸款利差大幅收窄。
今年上半年，四大國有上市銀行凈利差均有大幅下降，平均降幅高達79個基點，其中，交通銀行降幅最大，較2008年下降了97個基點，中國銀行的降幅最小，不過也達到了62個基點。
而上半年凈利差最高的是建設銀行，為2.34%，最低的是中國銀行，只有1.93%。一直以來，建設銀行以大型基建項目為其客戶優(yōu)勢，這部分貸款項目一般質(zhì)量高、風險低，我們認為，這是建設銀行凈利差相對較高的原因。
建行貸款質(zhì)量最優(yōu)
隨著信貸規(guī)模的激增，商業(yè)銀行貸款質(zhì)量日益受到關(guān)注，尤其對于四大國有上市銀行而言，由于貸款規(guī)模大，任何貸款質(zhì)量的下降都將導致可能出現(xiàn)重大的盈利隱患。因此，我們非常關(guān)注四大行的貸款質(zhì)量情況，并在上述投資價值評估體系中，給予貸款質(zhì)量評分最高的權(quán)重。
我們認為，貸款質(zhì)量主要體現(xiàn)在四個方面，包括資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率以及貸款集中度。
從評估結(jié)果看，四大行中，交通銀行擁有最優(yōu)秀的貸款質(zhì)量。該行的資本充足率、不良貸款率、撥備覆蓋率都是四家銀行中最出色的。而中國銀行的貸款質(zhì)量最差，該行在撥備覆蓋率、不良貸款率、貸款集中度等方面都亟待提高。
具體看，由于大量放貸，四大行6月底的平均資本充足率較去年末小幅下降了99個基點，不過仍達到了12.04%，總體表現(xiàn)優(yōu)異。其中，交通銀行最高，為12.57%，最低的中國銀行也達到11.53%；工商銀行核心資本充足率最高，達到9.97%，最低的交通銀行為8.81%。
四大行平均不良貸款率為1.71%，較2008年末大幅下降了56個基點，同時，不良貸款余額為2776億元，較去年末減少了238億元。盡管貸款快速增長，但四大行仍實現(xiàn)了不良貸款“雙降”，表現(xiàn)出良好的風險控制意識。
6月末，四大行平均撥備覆蓋率為154.7%，較2008年末提高了17.3個百分點。根據(jù)銀監(jiān)會的要求，2010年，我國商業(yè)銀行的撥備覆蓋率監(jiān)管要求將提高至150%。目前看，建設銀行為150.51%，交通銀行則高達193.9%，均超過監(jiān)管要求，而工商銀行和中國銀行分別為138.2%和136.2%，有待進一步提高。
貸款過于集中會提高商業(yè)銀行的貸款損失風險，6月末，四大行最大十家客戶貸款比例為22%，較去年末提高了2個百分點，這表明，四大行客戶趨于大型化。其中，中行的貸款集中度風險最高，前十大客戶貸款比例達到25.5%，最低的是建設銀行為18.9%。
交行非息收入增長快
雖然在四大行中，中行在生息資產(chǎn)盈利能力、貸款質(zhì)量等方面都要遜于其他三大行，但是，該行非息業(yè)務占比是四大行中最高的，具有相對的優(yōu)勢。但要論非息業(yè)務增速，交通銀行拔得頭籌。
今年上半年，受證券市場回暖等因素的影響，四大行中間業(yè)務收入合計達到796億元，同比增長了11.1%，占營業(yè)收入的比重為18.8%，較2008年提高了3.9個百分點。其中，中國銀行中間業(yè)務收入占營業(yè)收入的比重由2008年的17.5%提高了3.8個百分點至21.3%，是四大行中最高的；交通銀行中間業(yè)務相對落后，占營收比重僅為14.88%。
并且，中國銀行上半年的非利息收入占營業(yè)收入比重由去年末的28.6%提高到30.7%。不過，要注意的是，上半年，非利息收入增長最快的是交通銀行，達到51.35%，而中國銀行則是同比下降了11.78%，只是由于營業(yè)收入下降幅度也超過了9%，才使得非利息收入占比擴大。因此，我們說，中國銀行在非息收入方面只有相對的優(yōu)勢，而交通銀行的增速則更快。
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