久其軟件：“突然”上市
- 來源:計(jì)算機(jī)世界
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- 發(fā)布時(shí)間:2009-09-21 13:35
當(dāng)記者輾轉(zhuǎn)近2個(gè)小時(shí)到達(dá)位于北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的久其軟件公司總部時(shí)，第一感覺是這里出奇的安靜。作為一家上市不到一個(gè)月的公司，久其軟件園的外面連一個(gè)慶祝上市之類的橫幅和標(biāo)語都沒有?！鹿缮鲜袔淼男鷩趟坪跖c這里毫無關(guān)系，一切都很尋常，一切都秩序井然。
爆炒新股 一夜成名
在股市里，無數(shù)的人還在體驗(yàn)著股價(jià)起伏跌宕帶來的讓人心顫的感覺。8月11日，久其軟件在主板上市，其發(fā)行價(jià)格為27元，開盤價(jià)為63元。在去久其軟件采訪的當(dāng)天，記者特地到網(wǎng)站上看了看其股票行情。很顯然，“打新股”的熱潮已經(jīng)散去，股票逐漸跌落到44元。但是對久其軟件來說，這已經(jīng)是一個(gè)很完美的結(jié)果了。其發(fā)行價(jià)格為27元，原計(jì)劃預(yù)計(jì)資金2億多元，但是實(shí)際募集資金達(dá)4億多元。
最高興的也許是那100多位眼光獨(dú)到、在新三板市場分別購買了3萬股久其股票的投資人，當(dāng)時(shí)他們的購買價(jià)格是15元一股，可謂身價(jià)大漲了。據(jù)悉，為了壓制一些投資者爆炒新股，深交所市場監(jiān)察部給券商營業(yè)部專門下函，要求投資者對新上市的久其軟件當(dāng)日累計(jì)買入不得超過1萬股，否則將被處罰或被限制賬戶。一家名叫島城的私募基金就因?yàn)槌淳闷湫鹿啥蛔C監(jiān)會(huì)警告。
而該公司的創(chuàng)始人趙福君夫婦也陡然間聲名鵲起——夫妻倆10年前從北京船舶工業(yè)管理干部學(xué)院教師崗位辭職下?！?yàn)樯韮r(jià)暴漲至16億元而成為各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站追捧的焦點(diǎn)，久其軟件更是被冠以“軟件小巨人”的稱號(hào)。
除了極少數(shù)對久其比較熟知的圈內(nèi)人士，即使是軟件行業(yè)內(nèi)的人士，對于久其軟件的上市也深感突然。因?yàn)閺臓I收規(guī)模來看，久其軟件2008年?duì)I收為1.3億元，利潤約4900萬元；從品牌知名度而言，與紫光華宇、新中大等幾家傳聞中等待創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)相比，久其名聲都不大；從主營業(yè)務(wù)來看，久其軟件是在管理軟件中的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域——報(bào)表管理軟件市場排名第一，而不是在ERP、CRM等更加主流的管理軟件領(lǐng)域處于領(lǐng)先。
在記者所采訪過的軟件企業(yè)中，收入在二三億元規(guī)模、利潤在5000萬元以上的企業(yè)不在少數(shù)。在最新公布的2009軟件百強(qiáng)企業(yè)中，收入規(guī)模、企業(yè)知名度、市場能力等方面比久其軟件強(qiáng)者，更不在少數(shù)。但是為什么久其軟件能捷足先登，成功上了主板，并在股市掀起了一陣不小的旋風(fēng)？記者也帶著深深的疑問。
“上市對久其軟件來說并不突然，對我們的客戶來說也并不突然。久其軟件成立10年來，我們一直做事比較低調(diào)、比較穩(wěn)健、比較踏實(shí)，對外宣傳很少，因此外界對我們了解不多?！本闷滠浖笨偨?jīng)理、董秘王海霞如此對記者表示。
據(jù)介紹，久其軟件其實(shí)已經(jīng)是第二次沖擊主板。2007年7月，久其軟件申請主板上市，但是沒有通過證監(jiān)會(huì)的審核。當(dāng)時(shí)大家傳聞，是因?yàn)榫闷滠浖馁Y產(chǎn)負(fù)債率太低，也就是說“久其不缺錢”。王海霞在接受記者采訪時(shí)解釋，“負(fù)債率低只是公司被否的一個(gè)因素，主要原因還是在于募投項(xiàng)目選擇方面。目前過會(huì)的募投項(xiàng)目更合適?！?br>
記者從久其軟件的招股書上清楚地看到，久其上市募集資金主要投向5大項(xiàng)目：行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理系統(tǒng)項(xiàng)目，投資額為？7970.9萬；久其DandA？研發(fā)與業(yè)務(wù)生成平臺(tái)？5915.9萬；政府直補(bǔ)一卡（折）通管理信息系統(tǒng)？4008萬；決算報(bào)表大廳？2552.3萬；久其商業(yè)智能套件1401萬？。5個(gè)項(xiàng)目投資合？計(jì)約？2.18億元?！陨享?xiàng)目都是和久其目前的核心業(yè)務(wù)和資源優(yōu)勢緊密相關(guān)的，也是久其軟件未來業(yè)績增長的引擎。
王海霞對記者表示，在久其軟件看來，一個(gè)成功上市的公司至少需要具備以下幾個(gè)條件：第一是發(fā)展?jié)摿芎?；第二是公司有核心的技術(shù)和業(yè)務(wù)，而且有很強(qiáng)的競爭力；第三是企業(yè)擁有的人才能夠滿足企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的需求；第四是要有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，有持續(xù)發(fā)展的清晰脈絡(luò)。
“我們不是什么容易引起轟動(dòng)，就去做什么?！?王海霞說，“久其有自己固守的根本，首先是技術(shù)。在報(bào)表領(lǐng)域，我們的技術(shù)在業(yè)內(nèi)是領(lǐng)先的；其次是口碑。這么多年來，久其的客戶群體能夠不斷擴(kuò)大的一個(gè)根本原因，就是我們在客戶中有很好的口碑。這跟久其做事的風(fēng)格有關(guān)。我們很務(wù)實(shí)，不追求很多夸耀的東西?！?br>
大腕兒客戶 制勝武器
記者在查看其招股書披露的信息時(shí)注意到，久其軟件擁有用友、金蝶等公司無法企及的位高權(quán)重、大腕級的客戶名單，可以說擁有管理軟件企業(yè)最“?！钡囊环菘蛻裘麊巍Ｔ趪鴦?wù)院直屬的各大個(gè)部委中，包括財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、發(fā)改委、統(tǒng)計(jì)局、工信部等都是其客戶，在中央直屬的180余家國有大型企業(yè)中，包括三大電信運(yùn)營商、中國石油、中國石化、中國建筑、國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等在內(nèi)的70多家企業(yè)集團(tuán)都是其客戶。
從2008年久其軟件簽訂的200萬以上的大項(xiàng)目就可以窺見一斑：2008年12月，與中國葛洲壩集團(tuán)股份有限公司簽訂財(cái)務(wù)報(bào)表管理系統(tǒng)項(xiàng)目，合同總價(jià)款為220萬元；11月，與中國海運(yùn)集團(tuán)總公司財(cái)務(wù)報(bào)表管理系統(tǒng)項(xiàng)目，合同總價(jià)款為318萬元。10月，與中國化工集團(tuán)公司綜合財(cái)務(wù)信息管理平臺(tái)合同，總價(jià)款為288萬元；8月，與中國建筑股份有限公司簽訂財(cái)務(wù)報(bào)表管理系統(tǒng)合同，總價(jià)款為230萬元。根據(jù)記者的初步統(tǒng)計(jì)，久其軟件前5大客戶的合同金額大約占其總收入的20%以上。
為什么一個(gè)小小的報(bào)表管理軟件公司能爭取到如此多的大客戶？這其實(shí)與久其的產(chǎn)品屬性有關(guān)。報(bào)表管理軟件是管理軟件的細(xì)分領(lǐng)域，主要實(shí)現(xiàn)分散數(shù)據(jù)的采集、匯總、統(tǒng)計(jì)分析和決策支持，在宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管、社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)調(diào)查、人口統(tǒng)計(jì)和大型企業(yè)內(nèi)部的跨專業(yè)、跨領(lǐng)域數(shù)據(jù)處理等領(lǐng)域具有不可替代的作用。因此，用戶群主要是大型政府機(jī)構(gòu)、行業(yè)性組織或協(xié)會(huì)、集團(tuán)型企業(yè)等大型組織。像財(cái)政局、統(tǒng)計(jì)局這樣的機(jī)構(gòu)對此類產(chǎn)品都有大量的需求。
而且，久其是報(bào)表管理軟件市場排名第一的提供商，占據(jù)22.5%的市場份額，其他市場占有率較高的報(bào)表管理軟件提供商還有SAP、Oracle、用友軟件，其市場占有率均在10%上下。而在這其中，久其是最專注于報(bào)表管理軟件市場得提供商，其銷售收入的70%都來源于此。
對于久其為何擁有如此豪華陣容的客戶這一問題，王海霞對記者表示，“有兩個(gè)根本的原因，一個(gè)是我們的產(chǎn)品技術(shù)和客戶的業(yè)務(wù)有一個(gè)完整的結(jié)合，這是我們產(chǎn)品技術(shù)上的一個(gè)特性；還有一個(gè)就是久其的服務(wù)。軟件即服務(wù)，這不是久其最早倡導(dǎo)，但是久其卻把它實(shí)現(xiàn)得很好?！?王海霞還舉了一個(gè)例子，久其軟件在全國有20多家分支機(jī)構(gòu)，而不是發(fā)展代理來進(jìn)行營銷和服務(wù)，因?yàn)榉肿庸灸軌蚝芎玫厝ダ斫馄髽I(yè)的經(jīng)營理念，能夠把同樣的服務(wù)水平和服務(wù)能力給予客戶。
“久其的致勝法寶就是專注、專業(yè)、專心，用服務(wù)贏得客戶。”王海霞說：“我們以前從來不做廣告，因?yàn)榫闷溆幸惶撞诲e(cuò)的產(chǎn)品，服務(wù)水平也很好，客戶就會(huì)給我們機(jī)會(huì)。而只要有機(jī)會(huì)，我們就會(huì)贏得這樣的機(jī)會(huì)，然后把它做得更好，為下一個(gè)目標(biāo)再去打基礎(chǔ)。10年來，久其贏得了很多很好的口碑，這也是我們感到非常驕傲和自豪的地方?！?br>
從記者了解的情況來看，久其軟件有其特殊的生意模式，那就是所有的業(yè)務(wù)拓展都是圍繞這些大腕級客戶展開的，這一獨(dú)特的客戶資源是久其最隱形的競爭力。實(shí)際上，目前久其已經(jīng)初步完成了以報(bào)表軟件為核心，向電子政務(wù)、ERP、商業(yè)智能領(lǐng)域延伸的戰(zhàn)略布局。比如，在電子政務(wù)領(lǐng)域，久其正在推廣的行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理系統(tǒng)、政府直補(bǔ)一卡（折）通管理信息系統(tǒng)。久其商業(yè)智能套件更是久其報(bào)表管理軟件應(yīng)用上高端延伸。
王海霞向記者表示：“報(bào)表管理軟件一直是久其的核心業(yè)務(wù)，但是隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們已經(jīng)把業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬到ERP（側(cè)重于特定的行業(yè)領(lǐng)域，入酒店）、電子政務(wù)、商業(yè)智能領(lǐng)域。近年來，這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)是齊頭并進(jìn)的，我們會(huì)一直堅(jiān)持這樣的發(fā)展方向?！?br>
求長遠(yuǎn) 勾畫發(fā)展路線圖
“在軟件行業(yè)，上市企業(yè)和不上市之間能拉開多大的差距？”記者在MSN上詢問一家正在等著“過會(huì)”上創(chuàng)業(yè)板的軟件企業(yè)的老總。他回答說：“兩者之間的差距是顯而易見的，
?。吭谥?、資金實(shí)力、以及現(xiàn)金流改善后的策略空間等方面，兩者都不可同日而語?！?br>
王海霞坦言，上市對于久其軟件來說意義重大?！笆紫龋鲜兄螅辛速Y金，我們可以更好開展項(xiàng)目，這對增強(qiáng)我們的核心競爭力有很大的好處。其次，我們從企業(yè)內(nèi)部治理、經(jīng)營管理等方向更高的目標(biāo)看齊；另外，因?yàn)榫闷涫亲黾夹g(shù)的公司，人才戰(zhàn)略是我們核心的戰(zhàn)略之一，上市之后，對于我們吸引高端人才有很大的推動(dòng)作用?！?br>
對于久其軟件的下一個(gè)5年規(guī)劃，王海霞表示，這應(yīng)該是久其軟件再發(fā)展的一個(gè)階段。久其不會(huì)去提某種很不切實(shí)際的目標(biāo)，還是希望能夠更穩(wěn)實(shí)一些?！霸谶@一階段，我們要再發(fā)展核心技術(shù)，再發(fā)展咨詢、綜合服務(wù)和實(shí)施能力。同時(shí)在我們的報(bào)表管理、電子政務(wù)、商業(yè)智能、ERP這4大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也要力求再發(fā)展?！?br>
分析人士認(rèn)為，久其向縱深領(lǐng)域滲透，還是將沿用“穩(wěn)住大客戶、至上而下營銷”的策略，基于深厚的人脈和優(yōu)良的客戶關(guān)系，緊緊跟住客戶、隨需應(yīng)變?yōu)榭蛻籼峁┊a(chǎn)品和服務(wù)。但是，就久其的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑而言，雖然其希望報(bào)表管理、商業(yè)智能、ERP、電子政務(wù)四大業(yè)務(wù)“齊頭并進(jìn)”，但是從資源配置、競爭策略、市場前景等諸多因素考慮，應(yīng)該是有輕重緩急之分的。
電子政務(wù)是久其觸手可及、最具“錢景”的業(yè)務(wù)方向。由于電子政務(wù)系統(tǒng)的多樣性和復(fù)雜性、各系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)資源無法共享。用戶考慮到系統(tǒng)數(shù)據(jù)的延續(xù)性，通常與軟件供應(yīng)商進(jìn)行長期的戰(zhàn)略合作，忠誠度很高，新進(jìn)者難以獲得大型電子政務(wù)實(shí)施項(xiàng)目。這客觀上為久其軟件設(shè)置了極大的壁壘，使得其競爭者難以進(jìn)入。
因此，電子政務(wù)是久其志在必得的市場，這從久其募集資金的用途可見該業(yè)務(wù)的重要性。久其在招股書中說明，將在行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理系統(tǒng)項(xiàng)目投資7970.9萬，占預(yù)計(jì)募集資金的36%；政府直補(bǔ)一卡（折）通管理信息系統(tǒng)投資額為4008萬，約占預(yù)計(jì)募集資金的18%，也就是說54%的募集資金頭投入到電子政務(wù)項(xiàng)目之上，其重要性不容贅述。
報(bào)表管理軟件領(lǐng)域是久其立身之本，也是需要“守成”的業(yè)務(wù)。因此，久其決算報(bào)表大廳項(xiàng)目投資？2552.3萬，約占募集資金額的11%。由于業(yè)內(nèi)已形成以政府業(yè)務(wù)工作為主導(dǎo)的報(bào)表管理軟件的應(yīng)用環(huán)境，久其具有顯著的先入優(yōu)勢和品牌效應(yīng)。而且，久其在對個(gè)性化需求的快速響應(yīng)能力、軟件產(chǎn)品的靈活性和報(bào)表數(shù)據(jù)處理經(jīng)驗(yàn)，以及用戶的使用習(xí)慣的適應(yīng)方面都占據(jù)優(yōu)勢。所以在這一領(lǐng)域，久其一家獨(dú)大的格局難以打破，其領(lǐng)先者的地位也幾乎難以撼動(dòng)。
商業(yè)智能是由報(bào)表管理自然延伸而來，但是目前市場環(huán)境并不成熟，屬于培育期的業(yè)務(wù)。招股書顯示，久其計(jì)劃募集資金中用于久其商業(yè)智能套件的只有1401萬，僅占募集資金總額的6%。王海霞在接受記者采訪時(shí)也坦言，商業(yè)智能軟件目前是在培育市場。而ERP業(yè)務(wù)，從久其公開的資料看，在餐飲和酒店市場久其有一些客戶，兩大典型客戶分別是全聚德和首旅集團(tuán)。如果久其要在此領(lǐng)域大肆擴(kuò)張，會(huì)面臨相當(dāng)激烈的競爭。
作為一家營收才過億元的軟件公司，久其軟件現(xiàn)在還難言成功。因?yàn)榫闷洹捌鸺摇钡莫?dú)特性，在全球市場都難以找到可以參照的樣本，因此其成長的路徑外人難以看得清，說得明的。很顯然，它不會(huì)與用友、金蝶相同，也不會(huì)與SAP、Oracle相近，雖然在不同的層面，他們之間都有競爭。
在中國的管理軟件領(lǐng)域，用友金蝶是兩大成功的企業(yè)，他們最早也是從財(cái)務(wù)電算化這樣的一個(gè)小的市場起步，同樣也是從政府客戶開始做起，然后逐漸向ERP轉(zhuǎn)型升級，成為年銷售在10億元-20億元的中等規(guī)模的軟件公司。在全球市場，Oracle也是從單一的關(guān)系數(shù)據(jù)庫軟件廠商開始，通過收購和擴(kuò)張，成為全球排名第二的綜合的管理軟件公司，SAP是從制造業(yè)ERP起步，逐漸進(jìn)行橫向和縱向擴(kuò)張，成長為全球管理軟件領(lǐng)域的巨無霸。
但是，無論是用友、金蝶還是SAP、Oracle，他們都是在軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，即市場需求從無到有的爆發(fā)期，而久其軟件要想長大，已經(jīng)不具備當(dāng)初的環(huán)境。而且在久其所布局的4條業(yè)務(wù)線，都面臨著激烈的競爭。在商業(yè)智能領(lǐng)域，SAP、Oracle可謂蓄勢已久且有技術(shù)成熟的優(yōu)勢；在報(bào)表管理領(lǐng)域，SAP、Oracle也會(huì)以其ERP大客戶為突破口在極力切入；在電子政務(wù)領(lǐng)域，神州數(shù)碼等也不是等閑之輩。
對此，王海霞表示，“有壓力才有動(dòng)力。無論是報(bào)表管理、電子政務(wù)、ERP還是商業(yè)智能，每一條業(yè)務(wù)線都會(huì)面臨同行業(yè)的競爭。沒有競爭是一件很可怕的事情，因?yàn)闆]有競爭就沒有發(fā)展，關(guān)鍵是看自己是否做好了準(zhǔn)備。久其10年的發(fā)展，就是在這種壓力環(huán)境下發(fā)展，我們不怕競爭。我們希望久其在電子政務(wù)、ERP、商業(yè)智能領(lǐng)域，也能夠做到跟在報(bào)表領(lǐng)域一樣的位置，這是我們的一個(gè)期許?！?br>
冠軍感言
軟件公司為何難以做大？
首先與企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力有關(guān)。一個(gè)企業(yè)如果沒有自己的核心技術(shù)，是難以面對競爭的；而如果一直固守某一個(gè)技術(shù)沒有創(chuàng)新，也會(huì)被淘汰；其次是與經(jīng)營者的理念有關(guān)。有的經(jīng)營者并沒有很強(qiáng)烈的做大做強(qiáng)的欲望，而我們久其的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)是有這樣一種愿望的。另外，有的企業(yè)受產(chǎn)品特性所限，客戶范圍太窄，企業(yè)也就難以發(fā)展。當(dāng)然，也有這樣的情況，企業(yè)
技術(shù)很好，但是希望融資獲得發(fā)展支撐，而融資環(huán)境又不好，企業(yè)只能靠滾雪球的方式緩慢增長，也就難以長大。總之，軟件企業(yè)成長取決于諸多綜合的因素，久其能夠做大可以說是恰逢時(shí)機(jī)。
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