國外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

　　傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化步伐加快

　　銀行業(yè)：早在上世紀(jì)90年代中期，隨著瀏覽器、加密算法、安全電子交易協(xié)議(SET)和安全套接層(SSL)等技術(shù)的突破，花旗、匯豐、富國等國際領(lǐng)先銀行即開始推出電子銀行服務(wù)。隨后，SFNB、ING Direct、Wizzit、M-PESA等純網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)紛紛誕生并一度活躍于市場。但近幾年，純網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展遇到瓶頸，開始轉(zhuǎn)型謀求新出路。

　　一是向線下延伸。為彌補(bǔ)線下資源和渠道不足，不少網(wǎng)絡(luò)銀行將觸角延伸至線下，通過加大線下服務(wù)點布局、尋求線下合作代理機(jī)構(gòu)等增強(qiáng)發(fā)展后勁。如ING Direct USA將咖啡館作為主要線下服務(wù)場所，讓店員作為金融顧問，為客戶提供咨詢和線下業(yè)務(wù)辦理。

　　二是特色化發(fā)展。如日本的互聯(lián)網(wǎng)銀行eBANK、索尼銀行分別定位為專業(yè)小額支付銀行、資產(chǎn)管理專業(yè)銀行，主要以專業(yè)化的服務(wù)、低成本、低收費吸引特定的客戶群。

　　三是全能化轉(zhuǎn)型。不少被傳統(tǒng)金融集團(tuán)收購或依托傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)成立的網(wǎng)絡(luò)銀行，開始借助集團(tuán)優(yōu)勢追求協(xié)同發(fā)展。比如，依托主要股東三井住友銀行和SBI金融集團(tuán)的住信SBI銀行，截至2014年5月6日的開戶數(shù)已經(jīng)突破200萬戶，成為日本發(fā)展最快、客戶滿意度最高的網(wǎng)絡(luò)銀行。

　　證券業(yè)：在信息通信技術(shù)的沖擊下，證券業(yè)也加快了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐。根據(jù)利用互聯(lián)網(wǎng)的深度，目前網(wǎng)絡(luò)證券有三種模式。

　　一是以E-trade、TD Admeritrade為代表的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)公司（即E-trade模式）。目前E-trade客戶已經(jīng)遍及100多個國家，其最大優(yōu)勢是能降低交易成本，便捷的網(wǎng)上交易通道，同時沒有實體營業(yè)網(wǎng)點。

　　二是以嘉信理財、Fidelity為代表的綜合性證券經(jīng)紀(jì)公司（即嘉信模式），嘉信理財目前是美國個人金融服務(wù)市場的領(lǐng)導(dǎo)者，嘉信不是純粹的網(wǎng)絡(luò)證券公司，通過線上和線下相結(jié)合，向投資者提供服務(wù)。

　　三是以美林證券、A.G.Edwards為代表的傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司（即美林模式）。美林模式主要定位于高端客戶，為客戶提供面對面、全方位的、個性化的資產(chǎn)投資咨詢服務(wù)，具有較高附加值。

　　保險業(yè)：借助互聯(lián)網(wǎng)龐大的網(wǎng)絡(luò)輻射能力，很多保險公司選擇互聯(lián)網(wǎng)代理模式和網(wǎng)上直銷模式，開拓新的營銷渠道和客戶服務(wù)方式。目前多數(shù)發(fā)達(dá)國家的互聯(lián)網(wǎng)保險已有相對成熟的發(fā)展，美國部分險種網(wǎng)上交易額已占30%-50%，英國2010年車險和家財險的網(wǎng)絡(luò)銷售保費占47%和32%，韓國網(wǎng)上車險銷售額已占總體市場20%以上，日本車險業(yè)務(wù)電子商務(wù)渠道的占比為41%，網(wǎng)上銷售渠道已經(jīng)成為個人保險快速銷售的一個渠道。

　　移動支付引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展

　　2012年以來，云計算、大數(shù)據(jù)、IPv6等新技術(shù)、新理念被廣泛關(guān)注，商業(yè)應(yīng)用也開始取得實質(zhì)性突破，新一代互聯(lián)網(wǎng)醞釀面世。人類社會即將進(jìn)入萬物互聯(lián)、數(shù)字感知、智能洞察的移動互聯(lián)時代，這對支付帶來革命性變革，移動支付日益成為新趨勢。

　　隨著手機(jī)應(yīng)用的不斷普及和安全認(rèn)證技術(shù)發(fā)展，移動支付的線上線下應(yīng)用場景逐漸增多，基于網(wǎng)絡(luò)連接的遠(yuǎn)程支付、近場支付、手機(jī)刷卡器支付、手機(jī)掃碼支付和碰一碰支付等花樣百出。金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司提供的APP應(yīng)用不斷滲透客戶的日常生活，吃穿住行、財務(wù)管理、社交購物等都能在移動終端上得到滿足。

　　目前，全球智能手機(jī)出貨量已超10億部，作為最便捷的移動終端，集諸多功能與應(yīng)用的智能手機(jī)將占據(jù)移動金融的核心位置。而隨著物聯(lián)網(wǎng)、智能可穿戴設(shè)備等的發(fā)展和普及，移動支付終端在不久的未來會出現(xiàn)多種形態(tài)，比如Google公司的智能手表iWatch、Jawbone公司的UP智能手環(huán)、Nike公司的Nike+Fuelband運動手環(huán)、Corning公司的Gorilla玻璃，這些設(shè)備是連接生活、信息和支付的媒介。

　　未來，移動金融將迎來爆發(fā)式增長。據(jù)高盛公司估計，全球移動支付交易額從2012年到2016年將以年均42%的速度增長，2016年將達(dá)到6169億美元。

　　互聯(lián)網(wǎng)貨幣不斷挑戰(zhàn)主權(quán)貨幣

　　貨幣是金融體系的重要組成部分，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深入發(fā)展，越來越多的人和商品與互聯(lián)網(wǎng)相連，互聯(lián)網(wǎng)貨幣得到迅猛發(fā)展。典型的互聯(lián)網(wǎng)貨幣包括比特幣、Q幣、Facebook Credits、Amazon Coins、Linden Dollars。歐洲央行研究表明，2011年美國虛擬貨幣交易量在20億美元左右，已經(jīng)超過一些非洲國家的GDP。

　　與此同時，傳統(tǒng)支付企業(yè)紛紛進(jìn)入虛擬貨幣領(lǐng)域。2011年，VISA以1.9億美元收購PlaySpan公司，該公司主要處理發(fā)生在網(wǎng)絡(luò)游戲、電子媒體和社交網(wǎng)絡(luò)中的電子商品交易；美國運通以0.3億美元收購虛擬貨幣支付平臺Sometrics。在互聯(lián)網(wǎng)貨幣體系中，比特幣發(fā)展最為迅猛，從最初平均1美元能夠買到1309.03個比特幣，到如今1比特幣可以兌換超過1盎司黃金，比特幣一度成為虛擬和現(xiàn)實世界中最貴的“貨幣”。隨著價值的上升，比特幣也不斷挑戰(zhàn)各國的主權(quán)貨幣。各主要貨幣國家央行紛紛作出表態(tài)：美聯(lián)儲態(tài)度曖昧，德國監(jiān)管當(dāng)局則認(rèn)為其合法。2013年12月5日，中國人民銀行等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，對于比特幣的性質(zhì)做了明確的界定：比特幣不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，并不是真正意義上的貨幣。

　　基于大數(shù)據(jù)的融資業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展

　　隨著大數(shù)據(jù)深入應(yīng)用，商業(yè)銀行和一些非金融機(jī)構(gòu)也在開始探索將大數(shù)據(jù)技術(shù)用于信用評估、欺詐偵測、精準(zhǔn)營銷、市場預(yù)測和運營優(yōu)化，將生物識別技術(shù)應(yīng)用在身份識別領(lǐng)域，使用自然用戶界面技術(shù)使人機(jī)交互的客戶體驗更智能，對客戶的信息展示、產(chǎn)品設(shè)計實現(xiàn)自定制，利用虛擬現(xiàn)實技術(shù)使線上線下、虛擬現(xiàn)實融為一體。

　　比如，西班牙桑坦德銀行運用大數(shù)據(jù)技術(shù)建立SantanderTotta資源流失模型，預(yù)測客戶需求并采取合理行動，提高了信用卡的成功開卡率，并將客戶流失率降低20%-25%。新加坡DBS銀行將ATM使用數(shù)據(jù)及客戶行為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為加鈔執(zhí)行計劃，機(jī)器缺鈔現(xiàn)象減少了80%，節(jié)省了3萬多小時的客戶等待時間。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展大幅降低了信息不對稱程度和交易成本，推動了各類網(wǎng)絡(luò)融資公司的興起。P2P網(wǎng)絡(luò)融資、眾籌融資、基于票據(jù)市場的融資平臺及供應(yīng)鏈融資平臺不斷涌現(xiàn)，并都獲得了爆發(fā)式增長。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展政策經(jīng)驗

　　立法先行

　　在將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管體系的同時，世界各國也在根據(jù)形勢發(fā)展，不斷創(chuàng)新監(jiān)管理念，針對互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)后可能出現(xiàn)的監(jiān)管漏洞，通過立法、補(bǔ)充細(xì)則等手段，延伸和擴(kuò)充現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)體系。

　　1999年，美國頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》將第三方支付機(jī)構(gòu)界定為非銀行金融機(jī)構(gòu)，規(guī)范了第三方支付機(jī)構(gòu)行為。在P2P貸款方面，美國證監(jiān)會規(guī)定，P2P貸款屬于直接融資的一種，根據(jù)1933年證券法Sections5(a)and(b)的規(guī)定，禁止任何人在沒有有效注冊或獲得豁免的情況下要約（提供）或出售證券。在眾籌方面，2013年9月24日，美國證監(jiān)會的JOBS法案的TitleII條例正式生效，私人企業(yè)現(xiàn)在可以在各種媒介以各種形式公開融資需求，并且可以向認(rèn)證過的投資人籌集資金。

　　2014年，加拿大計劃啟動《反洗錢和恐怖活動資助法》修訂工作，打擊利用網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣從事洗錢和恐怖融資活動等內(nèi)容。歐盟為了加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，先后頒布了《電子簽名共同框架指引》、《電子貨幣指引》、《電子貨幣機(jī)構(gòu)指引》等具有針對性的法律法規(guī)。各國立法先行規(guī)范了參與者行為，維護(hù)了投資者的利益，保障了互聯(lián)網(wǎng)金融的健康有序發(fā)展，

　　機(jī)構(gòu)明確

　　建立各司其職、運轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的前提。發(fā)達(dá)國家針對互聯(lián)網(wǎng)金融的特性，在傳統(tǒng)金融的基礎(chǔ)上，按照互聯(lián)網(wǎng)金融不同業(yè)務(wù)屬性，明確各業(yè)務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　美國采用州和聯(lián)邦分管的監(jiān)管體制，聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）負(fù)責(zé)監(jiān)管第三方支付機(jī)構(gòu)，明確規(guī)定各州相關(guān)監(jiān)管部門可以在不違背本州上位法的基礎(chǔ)之上，對第三方網(wǎng)絡(luò)支付平臺的相關(guān)事項作出切合本州實際的規(guī)定。2010年7月，美國簽署了《金融監(jiān)管改革法案》，所有針對金融消費者的保護(hù)性措施都由獨立的消費者金融保護(hù)署（CFPA）來執(zhí)行。法國金融審慎監(jiān)管局（ACPR）于2009年起對支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，并有權(quán)對支付中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行控制，所有開展支付業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，需事先獲得ACPR頒發(fā)的信貸機(jī)構(gòu)牌照或者支付機(jī)構(gòu)牌照。英國的Zopa、RateSetter和FundingCircle于2011年建立了“P2P金融協(xié)會”，通過制定P2P信貸的行業(yè)準(zhǔn)則來規(guī)范業(yè)務(wù)模式和內(nèi)控機(jī)制。

　　功能監(jiān)管

　　國際上普遍將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有管框架。在互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)方面，美國將第三方支付業(yè)務(wù)納入貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)監(jiān)管，由美國國會建立的獨立的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）負(fù)責(zé)監(jiān)管，規(guī)定第三方支付平臺必須將沉淀資金存放于FDIC在商業(yè)銀行開立的無息賬戶中，沉淀資金產(chǎn)生的利息用于支付保險費。

　　歐盟將第三方支付機(jī)構(gòu)納入金融類企業(yè)監(jiān)管。歐盟要求電子支付服務(wù)商必須是銀行，而非銀行機(jī)構(gòu)必須取得與銀行機(jī)構(gòu)有關(guān)的營業(yè)執(zhí)照（完全銀行業(yè)執(zhí)照、有限銀行業(yè)執(zhí)照或電子貨幣機(jī)構(gòu)執(zhí)照）才能從事第三方支付業(yè)務(wù)。歐盟規(guī)定第三方支付平臺均需在中央銀行設(shè)立一個專門的賬戶，沉淀資金必須存放在這一賬戶之中，這些資金受到嚴(yán)格監(jiān)管，限制第三方支付機(jī)構(gòu)將其挪作他用。

　　在融資業(yè)務(wù)方面，美國將網(wǎng)絡(luò)借貸融資納入證券業(yè)監(jiān)管，側(cè)重于市場準(zhǔn)入和信息披露。針對網(wǎng)絡(luò)投資類融資，美國通過了創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案，放開了眾籌股權(quán)融資，而且在保護(hù)投資者利益方面作出了詳細(xì)的規(guī)定。歐盟對于股權(quán)眾籌監(jiān)管，分別對發(fā)起人、平臺使用于不同的監(jiān)管法規(guī)。對于股權(quán)眾籌發(fā)起人，使用歐盟《招股說明指引PD》；對于股權(quán)眾籌的平臺，可以適用歐盟《金融工具市場指引（MiFID）》對金融中介機(jī)構(gòu)的等級和投資者保護(hù)規(guī)定。

　　行業(yè)自律

　　互聯(lián)網(wǎng)金融仍屬于金融創(chuàng)新，很多產(chǎn)品形式仍在不斷變化之中，現(xiàn)有金融監(jiān)管體系一時無法全面覆蓋，這就更多地需要企業(yè)自律，嚴(yán)格按照相關(guān)法律制度和道德約束企業(yè)經(jīng)營。國際上，很多行業(yè)協(xié)會通過制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、推動同業(yè)監(jiān)督、規(guī)范引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。英國三大P2P平臺就建立了全球第一家小額貸款行業(yè)協(xié)會，美、英、法等國積極推動成立眾籌協(xié)會，制定自律規(guī)范。很多企業(yè)也通過制定企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管規(guī)定、規(guī)范交易手續(xù)、監(jiān)控交易過程，實施自我監(jiān)管。如澳大利亞眾籌網(wǎng)站ASSOB注重籌資流程管理，為長期安全運行發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

　　我國與發(fā)達(dá)國家互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展差異

　　一是我國互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚。2013年，“余額寶”快速發(fā)展使互聯(lián)網(wǎng)金融逐步進(jìn)入大眾視野，這一年堪稱中國的互聯(lián)網(wǎng)金融元年。而早在1995年，美國就出現(xiàn)了第一家純網(wǎng)絡(luò)銀行，而中國第一家網(wǎng)絡(luò)銀行深圳前海微眾銀行直到2014年才出現(xiàn)。在貨幣市場基金方面，美國1999年就出現(xiàn)了全球第一只互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，而中國版的貨幣市場基金是從2013年的“余額寶”開始。早在1992年，美國就出現(xiàn)了純互聯(lián)網(wǎng)證券，即E-Trade模式，而中國至今沒有。

　　總體而言，中國金融市場發(fā)展相對落后，互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合還不夠，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也基本上是沿用模仿復(fù)制，因此中國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管雖不同于發(fā)達(dá)國家，但也有跡可尋。發(fā)達(dá)國家對互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管比較成熟，基本不存在監(jiān)管空白。而中國由于互聯(lián)網(wǎng)金融起步較晚，發(fā)展較快，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管還處于探索階段，真正實現(xiàn)全業(yè)務(wù)監(jiān)管還需時日。

　　二是發(fā)達(dá)國家金融市場更加成熟?；ヂ?lián)網(wǎng)金融源于金融，金融市場的發(fā)達(dá)程度不僅決定著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的方向和規(guī)模，同時對監(jiān)管也有重大影響。發(fā)達(dá)國家金融市場起步早，市場發(fā)育程度高；金融機(jī)構(gòu)多，市場競爭充分；市場制度健全，金融監(jiān)管立法完善；金融創(chuàng)新速度快，金融產(chǎn)品多樣；普遍建立了比較完善的社會信用體系，除由政府主導(dǎo)的征信機(jī)構(gòu)外，不少民間機(jī)構(gòu)也從事信用信息的收集、加工及信用查詢和評估服務(wù)。

　　而中國，金融市場相對封閉，金融市場化改革任重道遠(yuǎn)。金融市場進(jìn)入壁壘高，市場開放度不夠；金融創(chuàng)新受制度約束大，征信市場發(fā)展緩慢，金融監(jiān)管落后。國內(nèi)外金融市場發(fā)展程度的差異，決定了中國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的廣度和深度遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國家?；ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的法律框架和制度也有差異，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管既要學(xué)些西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，同時也不能盲從，其核心是要處理好金融創(chuàng)新發(fā)展與金融風(fēng)險的關(guān)系，要堅持用底線思維和負(fù)面清單的監(jiān)管模式，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展。

　　三是美國引領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。美國是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的起源地，也是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)最為創(chuàng)新活躍的國家。早在上世紀(jì)90年代，美國經(jīng)濟(jì)增長的1/4以上都?xì)w功于信息技術(shù)，其中計算機(jī)和電信業(yè)的發(fā)展速度是美國經(jīng)濟(jì)增長速度的兩倍。

　　美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長量中，1/3是由與信息工業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)作出的貢獻(xiàn)，亞馬遜、eBay、雅虎和Google等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均是在此時興起并蓬勃發(fā)展的。美國互聯(lián)網(wǎng)在高速發(fā)展的過程中，也逐漸進(jìn)入了金融領(lǐng)域，涌現(xiàn)出了大量互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)銀行SFNB等；在社交網(wǎng)站方面，美國Facebook處于領(lǐng)先定位，在全球擁有9億用戶，社交網(wǎng)絡(luò)的深入發(fā)展不斷崔生互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展，基于社交關(guān)系的支付與借貸正在迅速發(fā)展；在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，美國擁有高通全球最大的移動設(shè)備芯片研發(fā)制造企業(yè)，同時也有蘋果iOS和谷歌的安卓移動操作系統(tǒng)，牢牢掌握著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的核心芯片和操作系統(tǒng)的核心技術(shù)。在全球前10大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，美國有谷歌、Facebook、亞馬遜等7家互聯(lián)網(wǎng)巨頭上榜，引領(lǐng)著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展。

　　互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展，深刻影響互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展趨勢。中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，需要順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的趨勢，善于利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　文/張影強(qiáng)

關(guān)注讀覽天下微信， 100萬篇深度好文， 等你來看……