劉彩霓

　?。ㄇ鄭u波尼亞食品集團有限公司）

　　【摘要】民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中具有不可替代的地位，其對經(jīng)濟發(fā)展、就業(yè)穩(wěn)定、技術創(chuàng)新等方面的貢獻有目共睹。民營企業(yè)要發(fā)展壯大，離不開資產(chǎn)重組這一可快速實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的模式。文章針對民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中普遍存在的問題進行深入分析，并提出相應的對策建議，以期為民營企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結構、提升市場競爭力提供參考。

　　【關鍵詞】民營企業(yè)；資產(chǎn)重組

　　【中圖分類號】F274

　　隨著我國市場經(jīng)濟體制的不斷完善和深化，民營企業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，其資產(chǎn)重組已成為推動企業(yè)轉型升級、提高競爭力的關鍵手段。然而，在民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，受多種因素影響，常常出現(xiàn)一系列問題，導致重組失敗。因此，現(xiàn)階段探討民營企業(yè)資產(chǎn)重組仍具有重要意義。

　　一、民營企業(yè)資產(chǎn)重組概述

　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)重組的概念與類型

　　資產(chǎn)重組是指企業(yè)通過合并、分立、置換、出售、購買等方式，對企業(yè)的資產(chǎn)、負債、股權等要素進行重新組合、調整和優(yōu)化，以達到提高企業(yè)整體競爭力、實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目的的一種經(jīng)濟行為。根據(jù)資產(chǎn)重組的方式，可以將其分為合并重組（包括吸收合并和新設合并兩種形式）、分立重組、置換重組、出售重組、購買重組等幾種類型。

　　（二）民營企業(yè)的地位

　　在當今經(jīng)濟全球化、市場化的背景下，民營企業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，其在經(jīng)濟發(fā)展中的地位日益凸顯。民營企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要支柱，占據(jù)了我國GDP 的相當比例。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，民營企業(yè)對GDP 的貢獻率已超過60%，對國家稅收的貢獻也超過50%，吸納了我國城鎮(zhèn)就業(yè)人口的70% 以上。尤其是近年來，我國民營企業(yè)在新能源、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領域取得了顯著成果，為我國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級提供了有力支持。

　　二、民營企業(yè)資產(chǎn)重組常見問題

　　（一）重組過程中的道德風險

　　在民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，道德風險是一個不可忽視的問題。道德風險是指在信息不對稱的情況下，一方利用信息優(yōu)勢損害另一方利益的行為。首先，信息披露不充分。在資產(chǎn)重組過程中，信息披露不充分可能導致投資者和債權人無法全面了解企業(yè)的真實狀況，從而影響他們的決策。具體表現(xiàn)在：一是重組方故意隱瞞重組方案中的風險因素，如潛在債務、法律糾紛等；二是重組方未如實披露重組過程中涉及的關聯(lián)交易，導致投資者和債權人無法準確評估交易的真實性；三是重組方未按規(guī)定披露重組過程中涉及的重大合同、承諾等，使得投資者和債權人無法全面了解企業(yè)的未來發(fā)展方向。其次，關聯(lián)交易風險。在資產(chǎn)重組過程中，關聯(lián)交易是常見形式。然而，若關聯(lián)交易存在不公平、不透明等問題，則可能產(chǎn)生道德風險：一是關聯(lián)交易定價不合理，損害中小股東利益；二是關聯(lián)交易過程中，重組方利用信息優(yōu)勢，操縱交易價格，為自己謀取不正當利益；三是關聯(lián)交易過程中，重組方與交易對方惡意串通，損害其他股東利益。再次，財務造假。部分民營企業(yè)為了實現(xiàn)資產(chǎn)重組的目標，可能采取財務造假手段，夸大企業(yè)資產(chǎn)價值，降低重組成本。這種行為不僅損害了投資者和債權人的利益，還可能使企業(yè)陷入財務困境。最后，股權爭奪中的道德風險。在民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，股權爭奪是常見現(xiàn)象。若爭奪過程中爭奪方利用信息不對稱，惡意打壓其他股東股權，或者爭奪方利用關聯(lián)交易、資產(chǎn)轉移等手段，損害企業(yè)利益，或者爭奪方在股權爭奪過程中，采取不正當手段，如虛假訴訟、誣告陷害等，則可能產(chǎn)生道德風險[1]。

　?。ǘ┵Y產(chǎn)評估問題

　　資產(chǎn)評估是民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中的關鍵環(huán)節(jié)，直接關系到重組的公平性和有效性。首先，評估機構選擇不當。在資產(chǎn)重組過程中，選擇合適的評估機構至關重要。然而，一些民營企業(yè)由于缺乏專業(yè)知識和經(jīng)驗，可能會選擇資質不佳的評估機構，導致評估結果不準確。其次，評估方法單一。資產(chǎn)評估應采用多種方法，如市場法、收益法和成本法等。但在實際操作中，有些民營企業(yè)可能只采用單一方法，導致評估結果不全面。再次，評估基準日期不一致。在資產(chǎn)重組過程中，不同參與方可能對評估基準日期存在爭議，如資產(chǎn)評估基準日期與交易日期不一致，可能導致評估結果差異較大。此外，評估結果存在爭議。在資產(chǎn)評估過程中，參數(shù)選取直接影響到評估結果，如果參數(shù)選取不合理，將導致評估結果偏離實際價值，使得各方對評估結果可能存在爭議，如資產(chǎn)價值、負債認定等，這可能阻礙重組進程。最后，評估報告披露不充分。評估報告應詳細披露評估過程、方法和結果，但部分民營企業(yè)可能因保密等原因，導致評估報告披露不充分，影響重組決策。

　?。ㄈ┤谫Y問題

　　首先，融資渠道單一。民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，融資渠道單一是一個普遍問題，主要表現(xiàn)為過度依賴銀行貸款，缺乏多元化的融資渠道。這種單一性使得企業(yè)在面臨市場波動、銀行信貸政策調整等風險時，易陷入資金鏈斷裂的困境。其次，融資成本高。由于民營企業(yè)信用評級相對較低，融資成本普遍高于國有企業(yè)。在資產(chǎn)重組過程中，融資成本高會直接影響企業(yè)的盈利能力和重組效果。再次，融資期限不合理。在資產(chǎn)重組過程中，融資期限不合理也是一個常見問題。企業(yè)可能因為急于完成重組而選擇短期融資，導致資金鏈緊張；或者因為對市場判斷失誤，選擇長期融資，使得企業(yè)面臨較高的財務風險。最后，融資結構不合理。民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，融資結構不合理主要體現(xiàn)在股權融資和債權融資比例失衡。民營企業(yè)過度依賴債權融資，容易導致企業(yè)負債過高，財務風險加大。

　?。ㄋ模┲亟M后的整合問題

　　首先，管理整合問題。例如，人才流失，重組過程中，由于管理層變動、崗位調整等原因，可能導致核心人才流失，影響企業(yè)穩(wěn)定運營。同時，不同企業(yè)在重組后，企業(yè)文化差異較大，如何實現(xiàn)企業(yè)文化融合，提高員工認同感，是重組后面臨的一大挑戰(zhàn)。重組后，原企業(yè)與新進入的管理團隊之間需要時間進行磨合，以確保管理決策的統(tǒng)一和高效。其次，業(yè)務整合問題。一是重組后的企業(yè)可能存在業(yè)務重疊現(xiàn)象，如何進行優(yōu)化整合，提高資源利用率，是重組后需要解決的問題。二是重組后的企業(yè)可能面臨供應鏈的整合問題，包括供應商選擇、物流配送等方面。三是重組后的企業(yè)可能存在技術研發(fā)資源的整合，如何實現(xiàn)技術協(xié)同創(chuàng)新，提高企業(yè)核心競爭力是關鍵。再次，財務整合問題。

　　一是重組后企業(yè)需要將原企業(yè)的財務報表進行合并，確保財務數(shù)據(jù)的準確性和完整性。二是重組后企業(yè)需要加強財務風險控制，防范潛在風險。三是重組后的企業(yè)可能面臨資金問題，如資金鏈斷裂、債務負擔加重等。四是重組后的企業(yè)可能面臨稅務問題，如稅負加重等。最后，合同糾紛或知識產(chǎn)權問題。重組過程中，企業(yè)可能涉及合同糾紛，如原合同效力、違約責任等。重組后，企業(yè)需要關注知識產(chǎn)權的保護，避免知識產(chǎn)權糾紛。

　　三、應對民營企業(yè)資產(chǎn)重組常見問題的對策

　　（一）加強道德風險防范

　　在民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，道德風險是影響重組成敗的重要因素。道德風險主要指在信息不對稱的情況下，重組雙方可能采取機會主義行為，損害對方利益。以下是針對民營企業(yè)資產(chǎn)重組中道德風險防范的對策：第一，加強信息披露。一是要求重組雙方充分披露相關信息，包括財務狀況、資產(chǎn)質量、經(jīng)營狀況等，提高信息透明度。二是建立健全信息披露制度，對虛假信息披露行為進行嚴厲處罰，降低道德風險。第二，完善公司治理結構。民營企業(yè)應優(yōu)化董事會和監(jiān)事會成員結構，提高決策的科學性和民主性，加強對公司治理結構的監(jiān)督，確保董事會、監(jiān)事會等機構有效履職，防范道德風險。第三，強化內(nèi)部控制。一是建立健全內(nèi)部控制制度，規(guī)范公司內(nèi)部管理，確保資產(chǎn)重組過程中的合規(guī)性。二是加強內(nèi)部控制制度的執(zhí)行力度，對違規(guī)行為進行嚴肅處理，提高內(nèi)部控制的有效性。第四，建立道德風險預警機制。民營企業(yè)應設立專門機構或部門，負責對資產(chǎn)重組過程中的道德風險進行監(jiān)測和預警。定期開展風險評估，針對潛在風險制定相應的防范措施。第五，加強人才隊伍建設。民營企業(yè)應提高重組參與人員的職業(yè)道德素質，加強對從業(yè)人員的職業(yè)道德教育和培訓?；蛘咭M和培養(yǎng)專業(yè)人才，提高重組團隊的專業(yè)水平，以降低道德風險。此外，民營企業(yè)還應設計合理的薪酬激勵機制，將員工利益與公司利益緊密結合，降低道德風險，對在資產(chǎn)重組過程中表現(xiàn)優(yōu)秀的員工給予獎勵，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性。

　?。ǘ┨岣哔Y產(chǎn)評估的準確性和公正性

　　在民營企業(yè)資產(chǎn)重組過程中，資產(chǎn)評估的準確性和公正性至關重要。第一，加強評估人員的專業(yè)培訓。資產(chǎn)評估是一項專業(yè)性極強的工作，評估人員需具備豐富的行業(yè)知識和實踐經(jīng)驗，通過定期舉辦培訓，提高本企業(yè)財務、評估人員的專業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務能力，確保評估結果的準確性。第二，引入第三方評估機構。第三方機構通常具有中立、客觀的特點，能夠為民營企業(yè)提供更加公正、準確的評估結果。第三，完善評估方法。在資產(chǎn)重組的評估過程中，民營企業(yè)可結合實際情況采用多種評估方法，如市場法、收益法、成本法等，并根據(jù)不同資產(chǎn)的特點，靈活運用多種評估方法相結合的方式，以提高評估結果的準確性。第四，建立資產(chǎn)評估數(shù)據(jù)庫。民營企業(yè)應收集和整理各類資產(chǎn)的歷史交易數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等，建立完善的資產(chǎn)評估數(shù)據(jù)庫，為評估人員提供豐富的數(shù)據(jù)支持，助力提高評估的準確性。第五，強化評估過程透明度。在資產(chǎn)評估過程中，民營企業(yè)應加強對評估程序、評估方法、評估依據(jù)等方面的公開，確保評估過程的公正性。同時，民營企業(yè)內(nèi)審部門也應對評估結果進行審核，防止出現(xiàn)虛假評估、惡意評估等問題。

　?。ㄈ┒嗲澜鉀Q融資問題

　　第一，拓展融資渠道。一是銀行貸款，民營企業(yè)應加強與銀行的溝通，了解銀行貸款政策，根據(jù)自身經(jīng)營狀況和項目需求，合理申請貸款。同時，積極爭取銀行信貸額度，確保資金鏈的穩(wěn)定性。二是利用股權融資，民營企業(yè)可以通過發(fā)行股票、引入戰(zhàn)略投資者等方式，實現(xiàn)股權融資。這不僅可以解決短期資金需求，還能優(yōu)化股權結構，提升企業(yè)競爭力。三是債券融資，符合條件的民營企業(yè)可以發(fā)行企業(yè)債券，拓寬融資渠道。企業(yè)債券融資具有利率低、期限長、額度大等特點，有利于降低融資成本。第二，優(yōu)化融資結構。一是分散融資風險：民營企業(yè)應避免過度依賴單一融資渠道，合理分散融資風險?？梢酝ㄟ^銀行貸款、股權融資、債券融資等多種方式組合融資，降低融資風險。二是優(yōu)化債務結構：民營企業(yè)應合理安排短期債務和長期債務比例，確保債務結構的合理性。短期債務主要用于滿足短期資金需求，長期債務則用于支持長期發(fā)展。第三，提高融資效率。一是建立健全財務管理制度：民營企業(yè)應加強財務管理，提高資金使用效率。通過建立健全財務管理制度，確保資金合理分配，降低融資成本。二是提升信用評級：提高企業(yè)信用評級，有助于降低融資成本，提高融資效率。企業(yè)可以通過加強內(nèi)部控制、提高盈利能力、優(yōu)化資產(chǎn)結構等方式提升信用評級。三是加強與金融機構合作：民營企業(yè)應加強與金融機構的合作，了解金融機構的融資產(chǎn)品和服務，提高融資效率。同時，積極參與金融機構舉辦的融資活動，爭取更多融資機會。第四，積極爭取政策支持。一是利用政策性金融工具：民營企業(yè)可以積極利用政策性金融工具，如國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等金融機構提供的政策性貸款、優(yōu)惠利率貸款等，降低融資成本；二是爭取政府專項資金支持：民營企業(yè)可以關注國家和地方政府出臺的各類專項資金政策，積極爭取專項資金支持，解決融資難題；三是加強與政府部門溝通：民營企業(yè)應加強與政府部門的溝通，了解政策變化，爭取政策支持。同時，積極參與政府組織的各類融資活動，拓寬融資渠道。

　　（四）優(yōu)化重組后的整合策略

　　第一，明確整合目標。民營企業(yè)應確定重組后的企業(yè)戰(zhàn)略定位，明確企業(yè)的發(fā)展方向和目標，分析重組后的企業(yè)資源，包括人力、財力、物力等，確保整合后的企業(yè)具備較強的競爭力。在此基礎上，民營企業(yè)應制定整合計劃，明確整合的時間表、任務分工和責任主體。第二，優(yōu)化組織架構。民營企業(yè)應根據(jù)重組后的企業(yè)規(guī)模和業(yè)務特點，調整組織架構，提高管理效率，建立健全內(nèi)部管理制度，明確各部門職責，確保信息暢通、決策高效。加強跨部門溝通與協(xié)作，提高整體執(zhí)行力。第三，整合人力資源。民營企業(yè)應對重組后的企業(yè)員工進行培訓，提高員工素質和團隊凝聚力，優(yōu)化人力資源配置，合理調整員工崗位，發(fā)揮員工潛能。建立激勵機制，激發(fā)員工積極性和創(chuàng)造力。第四，整合財務資源。民營企業(yè)應對重組后的企業(yè)財務狀況進行全面分析，確保財務穩(wěn)健，通過優(yōu)化財務管理制度，提高資金使用效率。同時，民營企業(yè)還應加強財務風險控制，保障企業(yè)財務安全。第五，優(yōu)化業(yè)務流程。民營企業(yè)應分析重組后的企業(yè)業(yè)務流程，找出存在的問題和不足，通過優(yōu)化業(yè)務流程，提高業(yè)務效率、降低成本，確保業(yè)務流程順暢運行。第六，加強企業(yè)文化融合。民營企業(yè)應分析重組前后的企業(yè)文化差異，制定企業(yè)文化融合方案，加強企業(yè)文化建設，提高員工對企業(yè)文化的認同感。

　　四、結語

　　綜上所述，隨著我國市場經(jīng)濟體制的不斷完善，民營企業(yè)資產(chǎn)重組必將面臨更多的機遇和挑戰(zhàn)。本文揭示了民營企業(yè)資產(chǎn)重組的內(nèi)在規(guī)律和影響因素。研究發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)資產(chǎn)重組的成功與否，不僅取決于重組方案的設計，更取決于企業(yè)內(nèi)部管理、外部環(huán)境以及政策支持等多方面的因素。本文的研究主要基于理論分析，尚缺乏實證數(shù)據(jù)支撐。未來的研究可以結合實際案例，對資產(chǎn)重組的成功因素和失敗原因進行實證分析，以提高研究的可信度?？傊?，民營企業(yè)資產(chǎn)重組問題研究具有重要的理論意義和實踐價值，對于促進我國民營企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展至關重要，民營企業(yè)必須予以重視。

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　　責編：楊雪

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