王馨（江蘇大學(xué)）

　　摘要：小微企業(yè)在我國經(jīng)濟體系的運行中發(fā)揮著重要作用，而融資方面的困難是限制小微企業(yè)發(fā)展的問題之一，比如融資效率較低會對小微企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。隨著金融科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺為小微企業(yè)提供了新的融資模式，從而提高了小微企業(yè)的融資效率。本文分析了金融科技創(chuàng)新對小微企業(yè)融資效率的影響，以期為小微企業(yè)提供破解發(fā)展瓶頸的思路，同時助力金融科技創(chuàng)新取得更大的進步。

　　關(guān)鍵詞：金融科技創(chuàng)新；小微企業(yè)；融資效率

　　引言

　　改革開放以來，我國小微企業(yè)在提供就業(yè)崗位、增加稅收等方面作出了較大的貢獻，是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要保障。近年來，高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)更凸顯了小微企業(yè)的基石作用。然而，小微企業(yè)的經(jīng)營具有較高的風(fēng)險性，在以銀行貸款為主的融資模式下，其融資難度較大、融資效率較低。隨著金融科技的創(chuàng)新，小微企業(yè)逐漸改變傳統(tǒng)融資模式，其融資效率也不斷提高。因此，研究金融科技創(chuàng)新對小微企業(yè)融資效率的影響很有必要。

　　金融科技創(chuàng)新和小微企業(yè)融資的相關(guān)文獻研究

　　從國外文獻來看，2018年Anagnostopoulos指出金融科技創(chuàng)新能夠推動金融行業(yè)蓬勃發(fā)展，其重要性將日益增強。從國內(nèi)文獻來看，2020年劉漢西指出金融科技創(chuàng)新是推動證券行業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力來源，證監(jiān)會等有關(guān)部門也致力于證券行業(yè)的數(shù)字化建設(shè)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2022年邵學(xué)峰通過考察金融科技創(chuàng)新對企業(yè)投資效率的影響及其傳導(dǎo)機制，發(fā)現(xiàn)金融科技創(chuàng)新能夠發(fā)揮資源效應(yīng)和治理效應(yīng)。

　　關(guān)于金融科技創(chuàng)新和小微企業(yè)融資效率的研究，2017年Aaron指出部分小微企業(yè)的經(jīng)營實力較為薄弱、經(jīng)營規(guī)模和資產(chǎn)不足，因此商業(yè)銀行對小微企業(yè)的還款能力不夠信任。2020年王劍鋒等指出小微企業(yè)需要降低融資成本、解決征信報告信息缺失的問題，僅靠擴大傳統(tǒng)融資模式的覆蓋范圍難以助力小微企業(yè)的發(fā)展。2017年尹優(yōu)平指出，在金融科技時代，數(shù)字金融服務(wù)為普惠金融的發(fā)展提供了新的機遇，促進了傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的延伸和新興金融領(lǐng)域的崛起，金融行業(yè)可以更好地為小微企業(yè)提供服務(wù)。2014年秦蕾淑指出金融創(chuàng)新可以促使小微企業(yè)在投融資的決策過程中正確使用信息，從而提高貸款發(fā)放比例。2018年劉園等通過研究發(fā)現(xiàn)，金融科技創(chuàng)新和實體企業(yè)投融資效率呈U形關(guān)系。目前，我國金融科技創(chuàng)新和企業(yè)投融資效率的關(guān)系處于U形的上升階段。

　　綜上所述，目前關(guān)于金融科技的研究主要集中于金融科技的發(fā)展因素和內(nèi)生機制上，其中國內(nèi)研究主要集中于金融科技的溢出效應(yīng)及其應(yīng)用途徑。此外，國內(nèi)研究比較關(guān)注金融科技創(chuàng)新對小微企業(yè)融資效率的積極影響，由于金融科技是新興事物，該研究有待進一步深入。

　　我國金融科技創(chuàng)新和小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀

　　一、我國金融科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀

　　1.國家政策方面。我國2016年發(fā)布的《國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》和2019年發(fā)布的《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》均提出，要鼓勵金融科技創(chuàng)新，提高金融市場的發(fā)展水平和產(chǎn)品豐富度，加大對金融科技行業(yè)的資金、技術(shù)等資源的投入力度，建立健全金融科技體系。我國在大力支持金融科技創(chuàng)新的同時，也在逐步加強金融監(jiān)管。

　　2.金融科技行業(yè)方面。金融科技行業(yè)具有交易規(guī)模大、增速快的特點。2019年我國金融科技行業(yè)的收入總額為1.44萬億元，同比增長48.1%；金融科技融資總額為656億元，占全球的25%。2021年全球金融科技風(fēng)險投資交易業(yè)務(wù)共計近5000筆，交易總額超過1300億美元。隨著科技的飛速發(fā)展，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能等新興技術(shù)與金融服務(wù)行業(yè)不斷融合，并在銀行業(yè)、證券業(yè)等多個領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用。由于我國直接融資領(lǐng)域的發(fā)展尚不充分，加上移動支付的普遍應(yīng)用，金融科技服務(wù)以安全性和便捷性擁有更大的適用范圍。

　　3.金融科技發(fā)展過程中存在的問題。隨著大型互聯(lián)網(wǎng)平臺的頻繁介入，金融科技市場在一定程度上出現(xiàn)數(shù)據(jù)壟斷的問題。由于金融科技市場經(jīng)營模式的多樣性和差異性，這類壟斷問題難以評估，從而導(dǎo)致一些不正當(dāng)?shù)母偁幮袨?。因此，金融監(jiān)管體系要根據(jù)行業(yè)發(fā)展規(guī)律不斷進行調(diào)整，否則難以有效應(yīng)對金融領(lǐng)域的復(fù)雜性和不確定性，以及科技領(lǐng)域迭代創(chuàng)新所產(chǎn)生的風(fēng)險。

　　二、我國小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀

　　1.融資渠道方面。企業(yè)融資分為內(nèi)部融資和外部融資，小微企業(yè)由于營收能力有限、內(nèi)部融資不足，其資金來源以外部融資為主。外部融資分為直接融資和間接融資：從直接融資來看，由于我國信貸融資市場的發(fā)展尚不充分，加上小微企業(yè)進入資本市場的門檻較高，小微企業(yè)通過發(fā)行債券和股票的方式難以獲得充足的資金，而且融資成本較高；從間接融資來看，由于銀行和企業(yè)之間存在信息不對稱，而且部分小微企業(yè)的信用評級較低、融資規(guī)模較小，通過銀行貸款難以滿足融資需求。

　　2.貸款份額方面。部分小微企業(yè)的資本規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模較小、利潤較低，僅靠內(nèi)部融資難以滿足資金需求，而其通過傳統(tǒng)融資模式所能獲得的貸款份額逐漸縮減，銀行等金融機構(gòu)的資金主要流向風(fēng)險較低的大型企業(yè)。在此背景下，部分小微企業(yè)面臨貸款份額不足的問題。

　　3.融資模式方面。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融、金融科技創(chuàng)新的發(fā)展，小微企業(yè)得以借助互聯(lián)網(wǎng)平臺進行低成本、高效率的個性化融資，其貸款規(guī)模由2016年的27萬億元逐年攀升，到2020年已突破43萬億元，平均每年貸款復(fù)合增長率超過12%。同時，我國新增普惠型小微企業(yè)的貸款利率由2018年的7.34%下降至2020年的5.88%。這些數(shù)據(jù)表明，金融科技創(chuàng)新為小微企業(yè)提供了更加便捷、高效的融資平臺和融資模式，國家對小微企業(yè)的優(yōu)惠政策也獲得了不小的成效，小微企業(yè)的融資困境正在逐步改善。

　　金融科技創(chuàng)新對小微企業(yè)融資效率的影響

　　金融科技創(chuàng)新主要通過融資促進機制、融資配置機制、價格機制影響小微企業(yè)的融資效率。

　　一是融資促進機制。金融科技創(chuàng)新通過提供眾籌、網(wǎng)絡(luò)信貸平臺貸款、供應(yīng)鏈融資等融資方式，拓寬了小微企業(yè)的融資渠道，并為其提供更加便捷、高效的融資服務(wù)。例如，大數(shù)據(jù)技術(shù)可以識別小微企業(yè)的融資需求，并根據(jù)其信用水平為其提供針對性較強的融資服務(wù)。

　　二是融資配置機制。金融科技創(chuàng)新能夠促進銀行革新金融服務(wù)模式，提高其審貸效率和信息獲取能力，并擴大其融資覆蓋范圍，使其部分資金流向小微企業(yè)，從而提高小微企業(yè)的融資效率。

　　三是價格機制。對于小微企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠顯著提高貸款效率、降低運營成本和貸款利率，并擴大銀行的信貸規(guī)模，從而提高小微企業(yè)的融資效率。

　　通過金融科技創(chuàng)新提高小微企業(yè)融資效率的途徑

　　一、拓寬融資渠道

　　金融科技創(chuàng)新可以應(yīng)用大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)搭建與小微企業(yè)相關(guān)的征信平臺，幫助小微企業(yè)完善信貸數(shù)據(jù)庫，從而有效解決信貸市場中的信息不對稱、逆向選擇等問題，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供強大的技術(shù)支持和良好的環(huán)境條件。網(wǎng)絡(luò)信貸平臺具有融資門檻較低、利率較低等優(yōu)勢，能夠有效解決小微企業(yè)在經(jīng)營、發(fā)展、存續(xù)過程中存在的融資難、融資貴等問題。借助金融科技創(chuàng)新，眾籌成為小微企業(yè)新的融資模式之一，既能幫助小微企業(yè)解決銷售前的資金問題，又能根據(jù)市場反饋來調(diào)節(jié)產(chǎn)出，從而有效規(guī)避風(fēng)險。

　　二、降低融資成本

　　金融科技創(chuàng)新可將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融行業(yè)，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠確保信息的安全性和不可篡改性，從而幫助金融機構(gòu)節(jié)省相應(yīng)的人力等資源，并在簡化業(yè)務(wù)流程的基礎(chǔ)上提高業(yè)務(wù)效率、降低成本。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于網(wǎng)絡(luò)信貸平臺，能夠幫助平臺建立分式賬簿，確保融資的安全性，同時提高融資效率、降低融資成本。小微企業(yè)的經(jīng)營具有較高的風(fēng)險性，比起向銀行貸款，更適合借助網(wǎng)絡(luò)信貸平臺進行融資，以縮短融資時間、降低融資成本、提高融資效率。

　　三、優(yōu)化融資模式

　　在傳統(tǒng)融資模式下，以銀行為核心的金融機構(gòu)在提供信貸服務(wù)時，只能通過企業(yè)提供的財務(wù)報表和其他公開的非財務(wù)信息來評估其潛在風(fēng)險，大多數(shù)金融機構(gòu)都要求企業(yè)進行抵押或擔(dān)保貸款，小微企業(yè)貸款更需通過層層審查，并接受嚴(yán)格的貸后管理。金融科技創(chuàng)新能夠打造新的供應(yīng)鏈，為小微企業(yè)提供更具針對性的金融服務(wù)。金融科技創(chuàng)新還能利用人工智能實現(xiàn)線上精準(zhǔn)服務(wù)和網(wǎng)點的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并通過構(gòu)建大數(shù)據(jù)模型來幫助小微企業(yè)有效地控制風(fēng)險，從而提高小微企業(yè)的融資效率。

　　結(jié)語

　　小微企業(yè)是推動經(jīng)濟發(fā)展、解決就業(yè)問題的重要力量，但小微企業(yè)具有現(xiàn)金流不足、風(fēng)險性較高、易受外界因素沖擊等特點，以銀行貸款為主的傳統(tǒng)融資模式并不適用于小微企業(yè)。小微企業(yè)為了實現(xiàn)長效發(fā)展，必須尋求新的融資模式，以提高融資效率。金融科技創(chuàng)新作為金融行業(yè)的發(fā)展趨勢，能夠有效幫助小微企業(yè)解決融資較為困難、融資效率較低等問題。本文分析了金融科技創(chuàng)新對小微企業(yè)融資效率的影響，并指出了小微企業(yè)該如何利用金融科技創(chuàng)新提高融資效率。金融科技創(chuàng)新能夠幫助小微企業(yè)緩解融資壓力，例如通過減少小微企業(yè)運營中的信息不對稱問題，確保銀行的貸款利率與企業(yè)信息相匹配；通過拓寬小微企業(yè)的融資渠道，提高其融資效率。目前我國金融科技發(fā)展勢頭迅猛，金融科技創(chuàng)新的實用價值和應(yīng)用潛力愈發(fā)凸顯。將金融科技創(chuàng)新應(yīng)用于小微企業(yè)，是金融科技創(chuàng)新服務(wù)實體經(jīng)濟的一種體現(xiàn)。金融科技創(chuàng)新能夠向市場提供新的金融產(chǎn)品，并開發(fā)新市場，以優(yōu)化實體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)、擴大實體經(jīng)濟的規(guī)模、提高實體經(jīng)濟的效率，從而推動小微企業(yè)和實體經(jīng)濟穩(wěn)定、長遠(yuǎn)發(fā)展。

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　　基金項目：江蘇大學(xué)第21批大學(xué)生科研課題立項資助項目（項目編號為21C024）。

　　作者簡介：王馨，本科，研究方向為金融學(xué)。

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