銀寶山新的凈利潤、毛利率在2014年均出現(xiàn)下滑，且資產(chǎn)負(fù)債率較高。公司回應(yīng)稱，擬通過募資改善經(jīng)營情況，緩解高負(fù)債問題。

　　連續(xù)兩年營業(yè)收入增長30%以上，銀寶山新科技股份有限公司（以下簡稱“銀寶山新”）近年來業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長狀態(tài)。但同時，2014年公司凈利潤同比下降34%，出現(xiàn)了增收不增利的情況。對此，公司表示，擬通過募資提升業(yè)績，同時改善現(xiàn)金流與負(fù)債情況。

　　銀寶山新主營大型精密注塑模具的研發(fā)生產(chǎn)及銷售。公司擬在深交所上市，募資5億元，包括模具擴(kuò)產(chǎn)項目、補充流動資金等4個項目。

　　那么，公司近年來營業(yè)收入穩(wěn)定增長的原因是什么？2014年公司凈利潤下滑的原因又是什么？未來能否通過募資改善該情況呢？

　　為了幫助投資者更好的了解公司經(jīng)營狀況，《投資者報》記者于4月21日向公司發(fā)出采訪提綱，并于近期收到了公司對相關(guān)問題的回復(fù)。公司表示，增收不增利只是短期現(xiàn)象。

　　公司稱利潤下滑屬短期現(xiàn)象

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2014年銀寶山新實現(xiàn)營業(yè)收入18.9億元，同比增長30.6%。公司近年來營業(yè)收入穩(wěn)定增長的原因是什么呢？

　　公司表示，憑借良好的技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量和客戶服務(wù)能力，公司與現(xiàn)有客戶建立起長期合作關(guān)系，2012年~2014年，對核心客戶華為、中興康訊、TCL的合計銷售額逐年增長。

　　針對現(xiàn)有的集團(tuán)客戶，公司在營銷方面采取整體銷售思路，在實現(xiàn)對集團(tuán)某成員企業(yè)的銷售突破后，將產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢延伸到該集團(tuán)其他成員，如TCL、比亞迪、廣汽集團(tuán)等。業(yè)務(wù)增長也是基于公司綜合實力的增強。

　　《投資者報》記者還注意到，2014年公司的凈利潤同比下降34%，為何出現(xiàn)增收不增利的狀況？公司計劃如何改善這種情況？

　　對此，銀寶山新稱：“目前狀況只是企業(yè)正常經(jīng)營中的短期現(xiàn)象。隨著公司訂單的增長，生產(chǎn)規(guī)模也在相應(yīng)擴(kuò)大，而效益轉(zhuǎn)化需要延時體現(xiàn)。”

　　其認(rèn)為，隨著優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量的增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也逐漸調(diào)整。公司模具業(yè)務(wù)產(chǎn)能正在向大型精密注塑模具產(chǎn)品傾斜，結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)產(chǎn)能則向技術(shù)含量和價格更高的產(chǎn)品傾斜，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整更加有利于發(fā)揮技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢，提升銷售收入和產(chǎn)品毛利率。

　　擬通過募投項目提升毛利率

　　2012年~2014年，公司的銷售毛利率呈現(xiàn)逐年下跌的狀態(tài)，2014年已下降至16.4%。對此，公司在招股書中表示，由于競爭加劇，將面臨產(chǎn)品價格下滑成本上升的問題。未來公司準(zhǔn)備如何應(yīng)對同業(yè)競爭帶來的業(yè)績影響？

　　公司表示，毛利率下降的主要原因是毛利較低的產(chǎn)品銷量增長較快，且人工成本上升較大，但隨著新增產(chǎn)能效率的提升，將會降低人工成本占比；同時公司上市后資金的到位也有利于提高自動化水平，降低人工成本從而提高毛利率。

　　在毛利率下滑的同時，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也在逐年增高，2014年已達(dá)到68%，且同期的現(xiàn)金流為-0.34億元。

　　公司將如何緩解資金緊張問題？公司回應(yīng)稱，“報告期內(nèi)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?？傮w呈增長趨勢，對資金的需求逐年增長，負(fù)債規(guī)模也隨之增長。公司負(fù)債主要是流動負(fù)債，流動負(fù)債主要由與生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)的短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)以及預(yù)收款項組成?！惫具€稱：“目前經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為正數(shù)，經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力較強，盈利的質(zhì)量較高。本次上市的募投項目，公司已使用自有資金或銀行貸款資金逐步投入，上市后進(jìn)行募投項目資金置換，資產(chǎn)負(fù)債率會有較大降幅。”

　　匯兌損失對公司影響不大

　　招股書顯示，2014年公司的出口收入占比為25%，如果未來人民幣進(jìn)一步升值，匯兌損失將會進(jìn)一步加大。

　　對此，公司表示，目前匯兌損失占主營業(yè)務(wù)收入的比例較低，但公司一直關(guān)注著匯兌問題對公司產(chǎn)生的影響，未來會更加積極地利用金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險。

　　另外，2015年初，公司上游部分原材料出現(xiàn)價格反彈的情況，這是否會加大公司的生產(chǎn)成本？銀寶山新回應(yīng)稱，“以PC原料為例，公司與主要供應(yīng)商采取年初協(xié)商價格的模式進(jìn)行采購。2013年P(guān)C材料采購均價下降11.9%。與2013年相比，2014年P(guān)C產(chǎn)品均價下降，但因2014年單價較高的PC品種采購占比高，2014年公司采購均價與2013年大體相同，微漲0.08%?！?/p>

　　同時，銀寶山新還表示，公司2009年通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，2012年9月通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審。目前公司正在積極申請新一輪的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，以獲取較高的稅收優(yōu)惠。

　　《投資者報》記者 李犇

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