作者：David Meyer

　　蘋果公司（Apple） 在2024 年以創(chuàng)紀(jì)錄的方式收官，市值高達(dá)3.6 萬億美元，不僅超越了全球所有其他公司，而且也超過了世界上除少數(shù)幾個國家之外的所有國家的經(jīng)濟(jì)價值。

　　更加令人難以置信的是：這一年，蘋果公司也可能會因?yàn)橹T多令人失望之處和挫折而被銘記。

　　2024 年2 月， 該公司終止了長達(dá)十年的未來汽車研發(fā)項(xiàng)目。同月，蘋果公司發(fā)布了Vision Pro 虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯—這是自2015 年蘋果手表（Apple Watch）發(fā)布以來蘋果公司推出的首款全新品類產(chǎn)品—但據(jù)報道，到年底，這家公司大幅削減了該設(shè)備的產(chǎn)量。由于在生成式人工智能方面起步較晚，讓蘋果公司陷入尷尬境地，即最新款的iPhone 在發(fā)布時其主打的人工智能功能尚不可用。歐洲的法律正在迫使蘋果公司開放其移動操作系統(tǒng)的某些部分，而美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也對蘋果公司發(fā)起了訴訟，指控其涉嫌濫用智能手機(jī)市場的壟斷地位。

　　據(jù)彭博社（Bloomberg）報道，新的一年看起來也平淡無奇： 一款更加輕薄的iPhone 和一款類似iPad 的用于家居電器控制的平板電腦即將推出。這些新品固然各有亮點(diǎn)，但都無法大幅提振蘋果公司的業(yè)務(wù)。

　　蘋果的粉絲保持樂觀并非沒有道理。在首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook） 的領(lǐng)導(dǎo)下，這家位于美國加利福尼亞州庫比蒂諾的公司的年運(yùn)營性現(xiàn)金流高達(dá)近1,200 億美元，是創(chuàng)新和優(yōu)雅的代名詞。即便在史蒂夫·喬布斯（SteveJobs） 逝世13 年之后， 它仍然是企業(yè)界的典范。在《財富》雜志對全球最受贊賞的公司的調(diào)查中，蘋果公司連續(xù)18 年蟬聯(lián)榜首，贏得了受訪高管、董事和分析師的一致好評。

　　不過，行業(yè)巨頭往往難以逃脫日漸式微的命運(yùn)，它們在與時代脫節(jié)的同時，還會失去動力和相關(guān)性。因此，盡管蘋果公司的成就和資產(chǎn)負(fù)債表讓忠實(shí)擁躉感到安心，但隨著2025 年的到來，一個揮之不去的問題可能會籠罩著這家公司：蘋果能否保持其魔力？

　　代價高昂的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)

　　對于一個素來以打造“下一件劃時代產(chǎn)品”而聞名的品牌來說，近期所遭遇的產(chǎn)品挫折確實(shí)難以令人振奮，盡管一些行業(yè)觀察家認(rèn)為這些失敗背后存在著更為廣泛的原因。

　　瑞銀集團(tuán)（UBS） 的分析師大衛(wèi)·沃格特（DavidVogt）表示，這款被遺棄的汽車可能是不斷變化的市場動態(tài)的犧牲品。在蘋果公司啟動該項(xiàng)目時，一輛全新的電動汽車的售價大約為10 萬美元，但如今的電動汽車售價可能低于3 萬美元，而蘋果公司僅專注于高端市場。

　　至于Vision Pro，預(yù)計50萬部的銷量或許未能達(dá)到部分分析師的樂觀預(yù)期，但卻與瑞銀集團(tuán)的預(yù)期相吻合。沃格特稱，這項(xiàng)技術(shù)本身“著實(shí)令人驚嘆”，但3,500 美元的定價以及外置電池和缺乏應(yīng)用程序等“技術(shù)限制”使其僅局限于小眾市場。

　　“我不會將其歸類為技術(shù)失敗。鑒于其價格定位和用例，我認(rèn)為這是一款目標(biāo)市場有限的產(chǎn)品。”對蘋果股票持中性評級的沃格特說道。

　　Yole Group 的虛擬現(xiàn)實(shí)分析師拉斐爾·梅爾梅- 利亞多茲（Raphaël Mermet-Lyaudoz）指出，在不了解蘋果公司目標(biāo)的情況下，很難判斷Vision Pro 成功與否。（蘋果公司并未回應(yīng)置評請求。）他認(rèn)為，通過培育開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)，該設(shè)備將有利于蘋果公司未來推出虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品。

　　梅爾梅- 利亞多茲表示，從高端設(shè)備入手所獲得的洞察力將有助于蘋果公司決定在開發(fā)成本較低的版本時，哪些功能可以放心舍棄，哪些功能則需要加倍投入。

　　不過，值得注意的是，在蘋果公司的Vision Pro 遭遇困境的同時，Meta 推出的搭載人工智能技術(shù)的雷朋（Ray-Ban）智能眼鏡卻備受矚目，其起售價為299 美元。據(jù)稱，蘋果公司也在研發(fā)同類智能眼鏡，但彭博社報道稱該產(chǎn)品尚需數(shù)年時間才能問世。

　　生成式人工智能也帶來了負(fù)面影響。由于蘋果公司未能研發(fā)出一款前沿的人工智能模型，因此不得不依賴OpenAI來處理蘋果智能（Appleintelligence， 即蘋果各種人工智能功能的營銷名稱）中更為復(fù)雜的查詢需求。

　　人工智能沖擊

　　蘋果公司的年營收大約為4,000 億美元， 其中一半以上來自iPhone。然而，這一巨頭正在面臨著一個巨大的挑戰(zhàn)：在其他公司可能會帶來顯著業(yè)務(wù)增長的新產(chǎn)品，在蘋果公司卻難以推動其收入實(shí)現(xiàn)大幅增長。

　　此外，蘋果公司的iPhone已經(jīng)步入第18 個年頭，不再像過去那樣是增長引擎。在過去八個季度中，iPhone 的營收有四個季度出現(xiàn)下滑。

　　多年來，投資者始終熱切期待該公司可以推出下一個像iPhone 的熱門產(chǎn)品。如今，有人認(rèn)為，由于人工智能的出現(xiàn)，iPhone 本身將成為下一個iPhone。韋德布什證券公司（Wedbush Securities）的分析師丹·艾夫斯（DanIves）是一位著名的看好蘋果公司的人士，他認(rèn)為蘋果公司大約15 億部iPhone 的“ 黃金用戶基礎(chǔ)”，加上人工智能難以抗拒的吸引力，將形成一個由需求驅(qū)動的反饋循環(huán)，從而助力蘋果公司再創(chuàng)輝煌。

　　他在一封電子郵件里稱：“蘋果公司將引領(lǐng)消費(fèi)者人工智能革命，因?yàn)槲覀児烙?，未來幾年，全球?qū)⒂?5% 的人通過蘋果的設(shè)備來使用人工智能技術(shù)。”

　　看漲的理由大致如下：由于僅有兩代最新的iPhone（2024 年的iPhone 16 和2023 年的旗艦款iPhone 15Pro）才具備足夠強(qiáng)大的性能來運(yùn)行蘋果智能系統(tǒng)，這就為一輪升級浪潮創(chuàng)造了條件。盡管更加高清的攝像頭和更加快速的芯片未能說服消費(fèi)者更換舊手機(jī)，但更加智能的Siri 虛擬助手、自動生成的會議摘要以及人工智能生成的圖片應(yīng)該能夠做到這一點(diǎn)。

　　一波人工智能創(chuàng)新浪潮—以蘋果公司自主研發(fā)的全新軟件功能和熱門的第三方應(yīng)用程序的形式—有望為蘋果公司的第二大重要業(yè)務(wù)、價值960 億美元的服務(wù)集團(tuán)—帶來強(qiáng)勁的增長動力。

　　不過，這些警告并非無關(guān)緊要。

　　蘋果公司擁有一條明確的途徑，可以通過從應(yīng)用商店（App Store）的銷售和訂閱中抽取30% 的分成來將人們對人工智能工具和服務(wù)的興趣變現(xiàn)。但這一策略取決于應(yīng)用程序開發(fā)者，而蘋果公司對他們僅有有限的控制力。與此同時，蘋果公司內(nèi)部的人工智能工具則是一項(xiàng)未經(jīng)驗(yàn)證的業(yè)務(wù)。

　　在蘋果公司于2024 年10月舉辦的財報電話會議上，當(dāng)被問及蘋果智能對其服務(wù)收入的影響時，蘋果公司的首席執(zhí)行官庫克拒絕做出預(yù)測。“我堅信會有大量的開發(fā)者會充分利用蘋果智能。”庫克若有所思地說道，并且提到了一個龐大的“生態(tài)系統(tǒng)”。

　　該生態(tài)系統(tǒng)的局限性已經(jīng)開始顯現(xiàn)。蘋果智能還未被授權(quán)在中國使用—中國政府堅持要求蘋果公司與本土的人工智能供應(yīng)商合作，而且由于與歐洲的新互操作性規(guī)則相關(guān)的未明確問題，該服務(wù)在歐洲也尚未推出。

　　更加重要的是，到目前為止，幾乎沒有證據(jù)表明消費(fèi)者對蘋果的人工智能功能趨之若鶩。瑞銀集團(tuán)的沃格特說：“自從蘋果公司真正開始談?wù)撎O果智能以來，在過去六個月到九個月里，我們觀察到的是，人們的熱情遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了最終需求。我們認(rèn)為，在未來六個月到九個月內(nèi)，不太可能有任何因素能夠改變這一需求驅(qū)動的現(xiàn)狀。”

　　在蘋果公司面臨重重挑戰(zhàn)的這一年里，投資者始終對其保持耐心。然而，在蘋果公司不斷探索下一個爆款產(chǎn)品的過程中，最大的風(fēng)險或許在于如果投資者的耐心耗盡，將會發(fā)生什么。 財富

　　譯者：Zhy

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