近日，強生醫(yī)療科技被曝計劃以10億至15億美元出售旗下神經(jīng)血管業(yè)務CERENOVUS，引發(fā)行業(yè)震動。這一動作或與其近年來的戰(zhàn)略聚焦、財務優(yōu)化及市場競爭格局變化密切相關(guān)。

　　據(jù)《金融時報》及多位匿名知情人士透露，強生正與私募股權(quán)公司和戰(zhàn)略投資者接洽，計劃剝離神經(jīng)血管業(yè)務CERENOVUS，潛在估值約10億至15億美元（約合人民幣73億至110億元）。盡管強生官方回應稱“對市場傳言不予置評”，但這一動作被視為其近年重組醫(yī)療科技部門的延續(xù)。

　　作為神經(jīng)介入領(lǐng)域的新興領(lǐng)導者，CERENOVUS 的技術(shù)實力與市場潛力曾被視為強生醫(yī)療的重要增長點。CERENOVUS 成立于2017 年， 整合了PulsarVascular、Neuravi 及Codman Neuro 的技術(shù)資產(chǎn)，專注于缺血性和出血性卒中解決方案，核心產(chǎn)品包括：CereGlide 71 導管：采用循環(huán)抽吸技術(shù)（TruCourse ™），可高效清除頑固血栓，降低二次栓塞風險；TRUFILL™ n-BCA 液態(tài)栓塞系統(tǒng)：用于出血性中風治療，精準封堵血管病變；EMBOGUARD™球囊導引導管：在中國上市的創(chuàng)新產(chǎn)品，通過阻斷血流防止血栓逃逸，提升取栓手術(shù)成功率。

　　強生近年斥巨資收購Abiomed（166 億美元）、Shockwave（131億美元）等心血管企業(yè)，并計劃通過剝離非核心業(yè)務優(yōu)化資源，強化在電生理、結(jié)構(gòu)性心臟病等高增長賽道的布局。受Varipulse脈沖消融系統(tǒng)在美暫停銷售影響（因神經(jīng)血管事件調(diào)查），強生需回籠資金支持核心業(yè)務，同時降低潛在風險。

　　若交易完成，CERENOVUS的買家（如私募基金或醫(yī)療巨頭）可能加劇神經(jīng)介入領(lǐng)域競爭，尤其是與美敦力、波士頓科學等企業(yè)的對抗。同時，強生可能將資源集中于心血管介入及藥物研發(fā)，推動行業(yè)技術(shù)分化。

　　在中國市場，腦卒中患者數(shù)量居全球首位，政策推動下，國產(chǎn)替代加速，2024年神經(jīng)介入器械市場規(guī)模已突破50億元，未來或進一步增長。強生此前通過支持“腦卒中診療能力提升項目”深度參與中國市場。業(yè)務剝離或削弱其在該領(lǐng)域的直接影響力。對于沛嘉醫(yī)療、心瑋醫(yī)療、歸創(chuàng)通橋等國產(chǎn)神經(jīng)介入企業(yè)，憑借價格優(yōu)勢與創(chuàng)新產(chǎn)品（如取栓支架、微導管），有望填補市場空白。

　　近幾年，強生醫(yī)療科技所經(jīng)歷的變革有目共睹。一方面，布局高增長賽道，通過收并購快速獲取新的市場機會，同時不斷推出新品，勾勒新的增長曲線。另一方面，對于增長動力較弱的板塊，也在積極做“減法”，或直接剝離、或重組調(diào)整。與此同時，組織架構(gòu)、人事也經(jīng)歷相對應的調(diào)整。

　　去年9月，強生公司宣布旗下醫(yī)療科技業(yè)務包括Ethicon（愛惜康）、DePuy Synthes、Biosense Webster、Abiomed和CERENOVUS將統(tǒng)一更名為“強生醫(yī)療科技” ，這也是繼2023年9月強生公司宣布整體品牌煥新后的又一重要里程碑。

　　2023年，強生啟動骨科重組計劃。該計劃簡化了某些市場、產(chǎn)品線和分銷網(wǎng)絡安排的運營。據(jù)最新披露，這項計劃正有序推進中，2024年至今的重組費用為1.67億美元，2023年至今為3.19億美元，主要涉及與市場和產(chǎn)品退出相關(guān)的成本。強生董事會主席、首席執(zhí)行官Joaquin Duato此前表示，強生將繼續(xù)改善管道和能力，將投資組合轉(zhuǎn)移到增長更快的市場，并繼續(xù)交付管道。預計到2027年，強生醫(yī)療科技三分之一的銷售額將來自于新產(chǎn)品。

　　總而言之，強生出售CERENOVUS既是戰(zhàn)略收縮，也是資源再聚焦的標志。對全球市場而言，神經(jīng)介入領(lǐng)域或迎來新玩家；對中國而言，本土企業(yè)的崛起可能加速行業(yè)格局洗牌。未來，如何在技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)回報間找到平衡，將是所有參與者面臨的共同課題。

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