IT投資情變
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- 發(fā)布時(shí)間:2009-09-17 16:21
在經(jīng)歷連續(xù)三個(gè)季度的雪崩式的投資縮減之后，今年第2季度，募投開(kāi)始回暖。據(jù)清科發(fā)布的報(bào)告顯示，在99家獲投企業(yè)中，77家披露了投資金額，共計(jì)5.68億美元，比上季度的3.20億美元增長(zhǎng)了77.6%。借著整體募投回暖的大勢(shì)，IT投資也有較大幅度的回升。并且，創(chuàng)業(yè)板的即將開(kāi)市也給IT風(fēng)投帶來(lái)更多的退出渠道。
宏觀環(huán)境催熱了IT投資。而十多年來(lái)一直依賴風(fēng)投成長(zhǎng)的IT產(chǎn)業(yè)正悄然發(fā)生變化。而“嗅覺(jué)靈敏”的風(fēng)投們也開(kāi)始了IT投資移情別戀。
網(wǎng)絡(luò)新貴登臺(tái)
過(guò)去十年，風(fēng)投造就了互聯(lián)網(wǎng)的繁榮。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)投資的“狂熱”也代表了整體IT投資的繁榮。而目前，熱潮過(guò)后的互聯(lián)網(wǎng)投資開(kāi)始走下坡路。據(jù)ChinaVenture發(fā)布的《2009年第二季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資自2008年第二季度以來(lái)出現(xiàn)持續(xù)下降，降幅達(dá)71.4%，高于整體市場(chǎng)降幅為15.3%。
雖然整體投資出現(xiàn)下滑，但是并非萬(wàn)馬齊喑。近兩年，被聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海笑稱為“投資熱點(diǎn)年年變”的互聯(lián)網(wǎng)投資也出現(xiàn)了諸如電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲等新的投資熱點(diǎn)，并且積極向創(chuàng)造新的商業(yè)模式的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。據(jù)ChinaVenture的報(bào)告顯示，2009年上半年，網(wǎng)絡(luò)游戲和電子商務(wù)兩個(gè)細(xì)分行業(yè)投資案例占互聯(lián)網(wǎng)投資案例總數(shù)64.3%。
繼多年的沉寂之后，電子商務(wù)毫無(wú)疑問(wèn)地成為投資熱點(diǎn)。2009年6月，做大宗物品B2B的金銀島獲得達(dá)晨創(chuàng)投的投資，舍得網(wǎng)也獲得SIG（美國(guó)海納亞洲創(chuàng)投基金）的400萬(wàn)美元投資。2008年，悠都網(wǎng)、凡客、京東商城、樂(lè)友網(wǎng)、暢翔網(wǎng)、橄欖網(wǎng)絡(luò)等電子商務(wù)先后獲得風(fēng)投的資金。
另外，網(wǎng)絡(luò)游戲和社區(qū)也成為風(fēng)投青睞的對(duì)象。同學(xué)網(wǎng)、開(kāi)心網(wǎng)、天涯、愛(ài)狗網(wǎng)等都相繼獲得融資。今年5月，可以說(shuō)是網(wǎng)絡(luò)游戲的“幸運(yùn)月”，798Game、4399在線游戲、宣逸互動(dòng)等網(wǎng)游企業(yè)獲得IDG、N/A的投資，6月初，漢森信息又獲得松禾資本的1000萬(wàn)元投資。
劉二海坦言，目前，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，聯(lián)想投資“關(guān)注社區(qū)、電子商務(wù)比較多”，并且對(duì)新興的Twitter“也很關(guān)注”。
堅(jiān)持“做投資一定要跟得上變化”的IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿已經(jīng)開(kāi)始投資新的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式。他非?？春靡苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)，他認(rèn)為“與手機(jī)用戶相比，互聯(lián)網(wǎng)用戶還是很少的”，這給移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)很大的機(jī)會(huì)。2008年底，IDG毫不猶豫地投資了已經(jīng)上市的空中網(wǎng)。2009年6月，UCWEB接受來(lái)自阿里巴巴、晨興創(chuàng)投和聯(lián)創(chuàng)策源共同的1200萬(wàn)美元融資。
3G的到來(lái)也給電信技術(shù)與無(wú)線內(nèi)容增值帶來(lái)了新的投資機(jī)會(huì)。從專業(yè)技術(shù)到終端設(shè)施，再到無(wú)線搜索、無(wú)線廣告、無(wú)線音樂(lè)、手機(jī)電視等領(lǐng)域成為風(fēng)投競(jìng)相爭(zhēng)逐的對(duì)象。近一年來(lái)，投資案例不曾間斷。2009年1月，麗景科技獲得White Horse的2000萬(wàn)美元的投資。2008年1月，皮咔獲得Crosslink、IDG資本和藍(lán)馳創(chuàng)投共投資1000萬(wàn)美元。
面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的新變化，風(fēng)投們爭(zhēng)先恐后。對(duì)他們來(lái)說(shuō)，越高的風(fēng)險(xiǎn)意味著更多的回報(bào)，“不入虎穴，焉得虎子”。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海明確表示，“聯(lián)想投資將會(huì)提高風(fēng)險(xiǎn)域值，對(duì)于投資規(guī)模在一定金額之下的案例，只要兩個(gè)合伙人同意就可以投資?！?br>
軟件服務(wù)受寵
互聯(lián)網(wǎng)新貴登臺(tái)，軟件服務(wù)業(yè)也開(kāi)始迎來(lái)新一輪投資春天。Intel投資聯(lián)席總監(jiān)饒洪認(rèn)為，中國(guó)的軟件投資空間巨大。他贊揚(yáng)說(shuō)，“從全球來(lái)講，每年軟件有8%的增長(zhǎng)，而中國(guó)則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出這一增長(zhǎng)水平。即使是我們認(rèn)為在國(guó)際上非常飽和的、成熟的企業(yè)級(jí)軟件，中國(guó)市場(chǎng)也保持了20%的增長(zhǎng)。”饒洪還指出，美國(guó)在硬件方面的投入和消費(fèi)是中國(guó)的4倍，而軟件，美國(guó)是中國(guó)的26倍到28倍。所以，中國(guó)的軟件上升空間是巨大的。
軟件業(yè)巨大的上升空間意味著更多的投資機(jī)會(huì)。以金蝶為代表的第一輪軟件投資熱潮已經(jīng)過(guò)去，而現(xiàn)在，軟件投資熱潮將更加細(xì)分，主要是在行業(yè)軟件和專業(yè)的應(yīng)用軟件上。華軟投資董事長(zhǎng)唐敏認(rèn)為，未來(lái)幾年，“軟件業(yè)的機(jī)會(huì)在行業(yè)軟件”，通過(guò)投融資，行業(yè)軟件方能做大做強(qiáng)。
連續(xù)不斷的投資案例證明了業(yè)界的判斷。今年3月，做集團(tuán)企業(yè)管理軟件的慧點(diǎn)科技獲得IBM、華軟投資的1000萬(wàn)元的投資。今年7月，固態(tài)存儲(chǔ)企業(yè)源科創(chuàng)新獲得湖南高新投數(shù)千萬(wàn)元風(fēng)險(xiǎn)投資。八百客獲Sierra Ventures等1700萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資。
IDG迅速跟上了市場(chǎng)趨勢(shì)，投資了神州數(shù)碼。熊曉鴿說(shuō)，“我們投資神州數(shù)碼，一是因?yàn)樗男袠I(yè)解決方案做得比較好。二是我們可以通過(guò)投資來(lái)對(duì)這個(gè)公司管理架構(gòu)進(jìn)行一些改造，如MBO?！?br>
另外，饒洪還進(jìn)一步分析更加細(xì)致的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，大企業(yè)還是軟件與服務(wù)的主要消費(fèi)群體，未來(lái)，大企業(yè)在軟件上的投入會(huì)不斷地加大。而目前，中小型企業(yè)的份額比較小，這其中，操作系統(tǒng)、安防是機(jī)會(huì)比較大的領(lǐng)域，OA、財(cái)務(wù)軟件和HR則會(huì)慢慢升溫。饒洪同時(shí)指出，食品、飲料、娛樂(lè)、物流管理和零售等與民生相關(guān)的垂直行業(yè)的應(yīng)用軟件是“最有可能爆發(fā)出增長(zhǎng)的速度的?！贝送猓茝V的正版化工程也是一個(gè)主要的驅(qū)動(dòng)，包括國(guó)營(yíng)企業(yè)、企事業(yè)單位；垂直行業(yè)也發(fā)掘了很多機(jī)會(huì)。
再有，不可阻擋的SaaS趨勢(shì)也帶來(lái)了新的投資機(jī)會(huì)。但饒洪對(duì)SaaS是“又愛(ài)又恨”，因?yàn)?“雖然SaaS的概念在不斷地講，但是真正做到銷售量很大、賺到錢的企業(yè)其實(shí)還是蠻少的?！?br>
本土概念吃香
IT投資不僅在投資領(lǐng)域上移情別戀。而且，由于金融危機(jī)在海外的加劇，以及國(guó)內(nèi)風(fēng)投在中國(guó)本土投資市場(chǎng)獲得越來(lái)越多的機(jī)會(huì)。本土風(fēng)投開(kāi)始變得“吃香”。一些風(fēng)投開(kāi)始極力標(biāo)榜自己的本土背景，甚至一些海外風(fēng)投也開(kāi)始喜歡用“本土”概念“包裝”自己。
首先說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立給本土風(fēng)投以更多的機(jī)會(huì)。外資風(fēng)投的優(yōu)勢(shì)在于將中國(guó)企業(yè)帶到海外上市，而創(chuàng)業(yè)板將會(huì)使得更多的IT企業(yè)選擇國(guó)內(nèi)上市。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資研究院院長(zhǎng)陳工孟表示，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的推出將有效增加本土風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的話語(yǔ)權(quán)，使得它們?cè)诿鎸?duì)外資機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)時(shí)能夠展現(xiàn)出更多的信心和實(shí)力。
其次，人民幣基金興起也進(jìn)一步給本土風(fēng)投創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。并且，隨著國(guó)有資本對(duì)風(fēng)投的興趣越來(lái)越濃厚，預(yù)計(jì)社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金等也會(huì)成為人民幣基金的LP，也會(huì)力挺本土風(fēng)投。據(jù)聯(lián)想投資總裁朱立南透露，聯(lián)想投資也在募集一只人民幣基金，預(yù)計(jì)，年底前完成募集。他明確表示，這只人民幣基金將只會(huì)考慮本土的LP。
事實(shí)上，人民幣基金的募集數(shù)量已經(jīng)有了顯著的增加。據(jù)清科發(fā)布的《2009年第二季度中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資研究報(bào)告》顯示，第二季度有13支人民幣基金成功募集，募資額為4.02億美元，分別占募資總量的76.5%和29.4%。
業(yè)界人士預(yù)測(cè)，雖然目前人民幣基金的金額并不大，但未來(lái)幾年，人民幣基金與美元基金多年來(lái)的懸殊差距將會(huì)一去不返。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理王能光分析認(rèn)為，過(guò)去八年，在中國(guó)本土市場(chǎng)的風(fēng)投有三類：一類是海外品牌，一類是本土，還有一類中西結(jié)合：鼎睴、聯(lián)想、IDG。而這三類的風(fēng)投彼此之間沒(méi)有太多的競(jìng)爭(zhēng)。隨著創(chuàng)業(yè)板、中小板等風(fēng)投退出的渠道越來(lái)越完善，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈。在未來(lái)，各大風(fēng)投將會(huì)處于“人民幣+美元”等幣種組合基金狀態(tài)。
為了平衡中本土風(fēng)投的優(yōu)勢(shì)，一些海外投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始成立人民幣基金。然而，盡管外資風(fēng)投將人民幣基金作為摘掉‘外資’帽子的工具，但純?nèi)嗣駧呕疬€是需要到商務(wù)部備案，需要更多的政府部門的審批。即使人民幣基金中99%都是人民幣，只要管理層持有國(guó)外護(hù)照，這也會(huì)使投入到基金中的錢打上“外資”的烙印。
某個(gè)已經(jīng)設(shè)立了所謂人民幣基金的外資風(fēng)投人士指出，目前“不僅享受不到純?nèi)嗣駧呕鸬暮锰?，也沒(méi)了外幣基金投資離岸架構(gòu)企業(yè)的便利”。
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