主持人王柄根

　　《動態(tài)》：海光信息（688041）近期發(fā)布公告，公司與中科曙光正在籌劃進行戰(zhàn)略重組，并于5 月26 日開始停牌。本次重組的核心內(nèi)容與背景是什么？

　　孔銘：根據(jù)海光信息公告，此次籌劃重組將由海光信息通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A 股股票募集配套資金。兩家上市公司于5月26日開市時起開始停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

　　2025年5月16日，中國證券監(jiān)督管理委員會正式發(fā)布《關(guān)于修改<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>的決定》，鼓勵上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價值，海光信息合并中科曙光也將成為該管理辦法正式修訂發(fā)布后的首單上市公司之間吸收合并交易。

　　《動態(tài)》：海光信息吸收合并中科曙光，對于公司及行業(yè)有何戰(zhàn)略意義？

　　孔銘：海光信息是國內(nèi)領(lǐng)先的高端計算芯片企業(yè)，聚焦DCU 與CPU 雙產(chǎn)品并行研發(fā)，覆蓋云計算、人工智能等主流應(yīng)用場景。中科曙光是核心信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)軍企業(yè)，主要從事高端計算機、存儲、安全、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)及制造，同時大力發(fā)展數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、智能計算等業(yè)務(wù)，在中科院體系內(nèi)扮演重要的資產(chǎn)平臺。戰(zhàn)略重組后，海光信息和中科曙光有望實現(xiàn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的互補和技術(shù)協(xié)同，打造“國產(chǎn)芯片+服務(wù)器整機”一體化解決方案能力，探索高算力集群建設(shè)方案，并發(fā)揮軟件和算法層面對芯片性能的調(diào)優(yōu)能力，從而實現(xiàn)芯片設(shè)計-服務(wù)器制造-云服務(wù)優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)鏈貫通和循環(huán)。同時，研發(fā)、供應(yīng)鏈、市場銷售資源的互通共用，有助于推動高端芯片的研發(fā)和一體化技術(shù)方案的優(yōu)化，助力規(guī)模效應(yīng)加速顯現(xiàn)。

　　中原證券認為，本次合并重組對于算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有風(fēng)向標(biāo)意義。在美國出口管制大背景下，算力產(chǎn)業(yè)從全球化格局向兩極化發(fā)展，芯片國產(chǎn)化趨勢進一步清晰。此次中科曙光與海光信息的重組有利于打造具有競爭力的創(chuàng)新企業(yè)，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)替代，鞏固和擴大兩家公司在國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的積淀，推進算力產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

　　《動態(tài)》：雙方公司的財務(wù)表現(xiàn)如何？

　　孔銘：2024年，海光信息實現(xiàn)營業(yè)收入91.62億元，同比增長52.40%；凈利潤19.31億元，同比增長52.87%；扣非凈利潤18.16億元，同比增長59.79%；中科曙光實現(xiàn)營業(yè)收入131.48億元，同比下降8.40%；凈利潤19.11億元，同比增長4.10%；扣非凈利潤13.72 億元，同比增長7.34%。中科曙光的營收規(guī)模較大，不過海光信息的增長速度顯著高于中科曙光。

　　2025年一季度，中科曙光實現(xiàn)營業(yè)收入25.86億元，同比增長4.34%；凈利潤1.86 億元，同比增長30.79%；扣非凈利潤1.07 億元，同比增長89.10%。同期，海光信息實現(xiàn)營業(yè)收入24 億元，同比增長50.76%；凈利潤5.06 億元，同比增長75.33%；扣非凈利潤4.42 億元，同比增長62.63%。截至2025 年一季度末，海光信息和中科曙光資產(chǎn)總額分別為310.06 億元和359.30 億元，未來若能夠成功合并，將形成一家合計資產(chǎn)約670 億元的上市公司。

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