多點(diǎn)布局，迂回戰(zhàn)術(shù)。

　　記者 馬小雨 鄢子為編輯 鄢子為

　　一對(duì)煙臺(tái)父子，直面關(guān)稅風(fēng)波。

　　4月上旬，王偉修、王曉東實(shí)控的中際旭創(chuàng)，發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，一季度凈賺 14 億至 17 億元，同比增長(zhǎng)超 38%。

　　拋出這則利好，部分為了提振信心。受美國(guó)關(guān)稅政策影響，4月上旬，公司股價(jià)一度連跌三日，市值蒸發(fā)240 億元。

　　關(guān)稅政策，變化無(wú)常，王氏父子則非常鎮(zhèn)定。

　　“公司正密切關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)和關(guān)稅加征的動(dòng)態(tài)，并采取積極的應(yīng)對(duì)方案，目前相關(guān)政策未對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大不利影響。”

　　管理層在4月底解釋，按發(fā)貨目的地計(jì)，其出口產(chǎn)品相當(dāng)部分比例，發(fā)往美國(guó)以外地區(qū)，且公司海外工廠量產(chǎn)已久，并在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能可以滿足海外訂單需求。

　　尤其利好的是，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求也在增長(zhǎng)，中際旭創(chuàng)有望抓住更多增量。

　　多點(diǎn)布局

　　中際旭創(chuàng)擅長(zhǎng)制造高端光模塊，即網(wǎng)絡(luò)設(shè)備間傳送數(shù)據(jù)的“快遞員”。

　　2024年上半年，公司向境外市場(chǎng)售出460萬(wàn)只光模塊，獲得94.5億元收入，占總收入近九成。

　　LightCounting報(bào)告稱，該公司為谷歌、亞馬遜的核心供應(yīng)商。有消息透露，其重點(diǎn)客戶，還包括英偉達(dá)。

　　美國(guó)的關(guān)稅大棒揮下來(lái)，收入面臨沖擊。王偉修父子帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，尋找突圍之路。

　　4月初，公司召開一場(chǎng)特殊會(huì)議，向上百家投資機(jī)構(gòu)，詳解美國(guó)加關(guān)稅對(duì)業(yè)務(wù)的影響，以及破解之法。

　　“海外客戶的需求、訂單量均未調(diào)整，也未要求更改此前商定的貿(mào)易條款。”管理層先給大家吃了一顆定心丸。

　　中際旭創(chuàng)副總裁王軍表示，正在研究關(guān)稅政策，尤其是豁免條款，“對(duì)產(chǎn)品可豁免的比例進(jìn)行評(píng)估，如果符合要求，則會(huì)提交申請(qǐng)”。

　　好在，中際旭創(chuàng)在2019年就布局海外產(chǎn)能，其泰國(guó)廠房面積達(dá)7萬(wàn)多平方米，能夠生產(chǎn)400G、800G光模塊。

　　“海外大客戶，已去泰國(guó)工廠審過(guò)廠，對(duì)產(chǎn)能、質(zhì)量以及生產(chǎn)能力比較滿意。”去年7月，王軍透露。

　　管理層還在新加坡、美國(guó)設(shè)立子公司，從事生產(chǎn)、投資、貿(mào)易業(yè)務(wù)，在關(guān)鍵時(shí)刻，或能解燃眉之急。其新加坡子公司，去年上半年有2.3億元收益。

　　“若從泰國(guó)出口，稅率可能也較高，如何與客戶分擔(dān)？”有投資者追問(wèn)。

　　王軍解釋，客戶與公司，皆處于觀望、研究階段，尚未調(diào)整原有貿(mào)易條款，需待局勢(shì)明朗后，再制定策略。

　　此輪關(guān)稅風(fēng)暴，考驗(yàn)公司的供應(yīng)鏈。

　　北美市場(chǎng)，對(duì)王偉修父子很重要，既貢獻(xiàn)收入，也供給高端光電芯片等原材料。

　　比如，光模塊中的核心器件光芯片，成本占比較高，就得考慮供應(yīng)問(wèn)題。

　　“10G以下速率的光芯片，國(guó)內(nèi)廠商供應(yīng)鏈成熟；50G及以上速率的EML激光器，仍需進(jìn)口。”財(cái)報(bào)稱。

　　中際旭創(chuàng)主要銷售的，是400G、800G等高端產(chǎn)品，加上1.6T光模塊處于上量階段，需要高端原材料。

　　“（進(jìn)口）光芯片原產(chǎn)地，包括美國(guó)及其他國(guó)家。”管理層解釋，公司具備在泰國(guó)生產(chǎn)光模塊的能力，所需進(jìn)口芯片，可直接發(fā)往泰國(guó)工廠，用于后續(xù)生產(chǎn)。

　　言下之意，可以采用迂回戰(zhàn)略，找其他國(guó)家的光電芯片供應(yīng)商，或者在東南亞地區(qū)生產(chǎn)。

　　其透露，一季度，EML光芯片，供應(yīng)偏緊張，隨著光芯片廠商產(chǎn)能的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度到下半年，供應(yīng)緊張狀況將逐步緩解，甚至不再短缺。

　　需求向好

　　下一步，管理層計(jì)劃將更多產(chǎn)品銷往“非美國(guó)地區(qū)”。

　　“2024年，非美國(guó)地區(qū)的出口比例，大幅增長(zhǎng)。未來(lái)，我們預(yù)計(jì)將有更多貨物，發(fā)往非美國(guó)地區(qū)，有助于降低關(guān)稅負(fù)擔(dān)。”王軍補(bǔ)充。

　　“短期內(nèi)，高關(guān)稅將對(duì)北美收入占比高、海外進(jìn)口采購(gòu)額大的公司造成沖擊，擠壓其利潤(rùn)空間。”

　　國(guó)金證券分析師張真楨表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，通信模組企業(yè)或找到國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商，降低對(duì)海外芯片廠的依賴。

　　 關(guān)稅風(fēng)波到來(lái)前，乘著大模型東風(fēng)，王偉修父子的生意，順風(fēng)順?biāo)?/p>

　　中際旭創(chuàng)去年凈賺51.7億元，同比增加一倍多。

　　財(cái)報(bào)解釋，因大模型廠商增加預(yù)算，800G和400G高端光模塊銷售額，大幅增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　王偉修早就卸下?lián)?，交?quán)給年輕一代。2023年，董事會(huì)換屆，王偉修不再擔(dān)任公司董事，新增“名譽(yù)董事長(zhǎng)”的頭銜。

　　董事長(zhǎng)一職，交給了職業(yè)經(jīng)理人劉圣，兒子王曉東擔(dān)任董事。在2025年胡潤(rùn)全球富豪榜上，父子倆擁有200億元財(cái)富，排名上升。

　　各行業(yè)對(duì)AI的應(yīng)用日益深入，推理需求涌現(xiàn)，管理層預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年算力需求將持續(xù)增長(zhǎng)。尤其國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用的發(fā)展，大幅推動(dòng)了算力建設(shè)需求的提升。光模塊作為關(guān)鍵配件，銷量不會(huì)少。

　　2025年，全球云服務(wù)提供商普遍運(yùn)用以太網(wǎng)交換機(jī)技術(shù)，搭配800G或400G光模塊，構(gòu)建AI數(shù)據(jù)中心。

　　4月初，高層強(qiáng)調(diào)，800G、400G光模塊需求持續(xù)向好，“維持此前的需求指引”。

　　王偉修父子，還有一個(gè)秘密武器。

　　其800G光模塊量產(chǎn)三年后，1.6T光模塊面世。新產(chǎn)品有望成為收入支撐點(diǎn)。一季度1.6T光模塊需求減少，源于客戶需求遞延。王軍表示，1.6T光模塊，今年二季度出貨量將環(huán)比增長(zhǎng)，更大規(guī)模的出貨，預(yù)計(jì)在下半年。

　　“中際旭創(chuàng)如果能抓住1.6T的窗口期，它的行業(yè)地位還能再上一個(gè)臺(tái)階。”業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)。

　　原本不愁沒(méi)生意的父子倆，遇到黑天鵝，也有信心渡過(guò)眼前難關(guān)。

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