2019年股市收官，寧德時(shí)代重回創(chuàng)業(yè)板市值榜首。

　　截至2020年1月9日，寧德時(shí)代市值已達(dá)2506.75億元，直追上汽集團(tuán)。

　　寧德時(shí)代“爆棚”了，而沃特瑪掛了。

　　2019年12月29日，堅(jiān)瑞沃能宣布，2019年11月15日，公司收到全資子公司深圳市沃特瑪電池有限公司轉(zhuǎn)發(fā)的深圳市中級(jí)人民法院裁定的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。

　　再之前，比克動(dòng)力“爆雷”了。

　　由于眾泰汽車資金鏈危機(jī)開(kāi)始蔓延，上游供應(yīng)商比克動(dòng)力受到波及。與比克動(dòng)力有業(yè)務(wù)往來(lái)的杭可科技等6家上市公司遭遇連環(huán)“爆雷”。

　　破產(chǎn)的沃特瑪和“爆雷”的比克動(dòng)力是另一類動(dòng)力電池企業(yè)的縮影。

　　夢(mèng)斷資金鏈

　　從輝煌到衰落，曾經(jīng)位居動(dòng)力電池三強(qiáng)之一的沃特瑪用了八年時(shí)間。

　　2010年起，沃特瑪?shù)奶焓馆喤cABC三輪融資都很順利，客戶涵蓋東風(fēng)汽車、中國(guó)重汽等知名商用客車主流品牌。

　　2016年，堅(jiān)瑞消防以6倍估值的超高溢價(jià)（52億元）收購(gòu)沃特瑪。交易完成后，堅(jiān)瑞消防改名堅(jiān)瑞沃能，從消防設(shè)施生產(chǎn)商變成了鋰電池供應(yīng)商。2016年，堅(jiān)瑞沃能利潤(rùn)是4.26億元，足足增長(zhǎng)了11倍。

　　然而，好景不長(zhǎng)，2017年下半年，堅(jiān)瑞沃能突然陷入虧損。到2018年，堅(jiān)瑞沃能和沃特瑪債務(wù)合計(jì)高達(dá)221億元，2017年和2018年分別虧損36.9億元和39.2億元。

　　2018年2月，四部委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，新能源客車補(bǔ)貼下調(diào)幅度在33%到50%不等，大幅提高了對(duì)動(dòng)力電池能量密度的要求。

　　八年來(lái)，安全性好、衰減低，但能量密度偏低的磷酸鐵鋰電池，始終是沃特瑪?shù)闹鞴ヂ肪€。然而，2018年補(bǔ)貼政策發(fā)布后，沃特瑪?shù)碾姵禺a(chǎn)品沒(méi)有達(dá)到相應(yīng)的能量密度要求。此后，沃特瑪既沒(méi)有轉(zhuǎn)攻能量密度更高的三元鋰電池，也沒(méi)用將目光轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，導(dǎo)致電池出貨量跌入低谷，客戶減少，訂單縮水，最終停工。

　　正如全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)所說(shuō)，沃特瑪缺乏應(yīng)有的技術(shù)，寄希望于通過(guò)市場(chǎng)上下游企業(yè)聯(lián)合買賣獲取補(bǔ)貼，使得補(bǔ)貼對(duì)該企業(yè)顯得尤為重要，而在后期隨著補(bǔ)貼政策規(guī)則的改變，讓企業(yè)猝不及防，導(dǎo)致資金斷鏈，甚至出現(xiàn)沃特瑪客戶騙補(bǔ)以及電池質(zhì)量問(wèn)題等，盡管后期也不斷自救，但自身問(wèn)題太多，挽救不見(jiàn)成效而走向消亡。

　　2019年3月，四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，純電動(dòng)汽車補(bǔ)貼降幅超過(guò)50%。

　　補(bǔ)貼的進(jìn)一步退坡，使眾泰汽車遭遇了業(yè)績(jī)下滑、供應(yīng)商集體起訴追討合同款等困難，也引發(fā)了比克動(dòng)力與幾家上市公司連環(huán)“爆雷”。

　　由于眾泰汽車無(wú)力回款，波及到比克動(dòng)力相關(guān)的上下游公司的財(cái)務(wù)狀況，容百科技、新宙邦、航可科技、當(dāng)升科技在內(nèi)的A股公司紛紛加入計(jì)提壞賬的陣營(yíng)當(dāng)中，上述四家上市公司對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款總金額約7.3億元。

　　牽一發(fā)而動(dòng)全身，比克動(dòng)力“爆雷”事件表明，在新能源汽車補(bǔ)貼退坡、銷量遇冷的市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論整車廠商還是動(dòng)力電池供應(yīng)商，只要其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)都會(huì)出現(xiàn)資金困局。

　　品質(zhì)制造是王道

　　中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)、電池“達(dá)沃斯”組委會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)于清教在接受《新能源汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示，與比克動(dòng)力、沃特瑪?shù)绕髽I(yè)相比，寧德時(shí)代的第一大優(yōu)勢(shì)是資本市場(chǎng)的助力，資金鏈緊繃是多數(shù)企業(yè)大而不強(qiáng)的重要因素。

　　2018年4月，寧德時(shí)代首發(fā)過(guò)會(huì)，為進(jìn)軍資本市場(chǎng)邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。2018年3月，在科技部公布的獨(dú)角獸企業(yè)名單中，寧德時(shí)代以200億美元的估值位列超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)第六名。

　　成功上市后的寧德時(shí)代，市場(chǎng)占有率一直保持在40%以上，市值也在不斷增加。

　　《深圳證券交易所市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)年鑒2018》顯示，寧德時(shí)代以1620億元奪得了2018年創(chuàng)業(yè)板總市值榜首。

　　資本市場(chǎng)的成功，也讓寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群的身價(jià)不斷攀升。《2019胡潤(rùn)百富榜》顯示，曾毓群以450億元人民幣的身價(jià)名列第57名，財(cái)富上漲達(dá)13%。

　　于清教表示，寧德時(shí)代的第二大優(yōu)勢(shì)是大客戶策略，特別是海外穩(wěn)定客戶的綁定，能夠盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　早在2012年，華晨寶馬首款電動(dòng)車之諾1E的動(dòng)力電池系統(tǒng)由寧德時(shí)代和寶馬共同開(kāi)發(fā)，由寧德時(shí)代制造。通過(guò)這次合作，寧德時(shí)代成為寶馬集團(tuán)在中國(guó)唯一一家電池供應(yīng)商，也由此成為國(guó)內(nèi)首家成功進(jìn)入國(guó)際車企供應(yīng)商體系的動(dòng)力電池企業(yè)。

　　2018年3月，寧德時(shí)代正式成為大眾汽車集團(tuán)首家電池供應(yīng)商。2018年大眾汽車集團(tuán)上市的首款基于MQB平臺(tái)的電動(dòng)汽車，電池便來(lái)自寧德時(shí)代。

　　2018年5月，戴姆勒集團(tuán)與寧德時(shí)代簽訂了合同，寧德時(shí)代進(jìn)入戴姆勒的電池供應(yīng)鏈體系。戴姆勒董事長(zhǎng)蔡澈表示，無(wú)論在中國(guó)還是全球，未來(lái)都會(huì)看到奔馳的電動(dòng)車使用中國(guó)電芯。

　　這意味著，寧德時(shí)代已進(jìn)入了德系三大跨國(guó)車企的供應(yīng)體系中。

　　然而，德系三強(qiáng)并非寧德時(shí)代綁定海外客戶的終點(diǎn)。

　　2019年5月，寧德時(shí)代宣布，已與沃爾沃汽車達(dá)成合作，成為其全球動(dòng)力電池合作伙伴之一，為其下一代電動(dòng)車型及極星（Polestar）旗下車型提供動(dòng)力電池。

　　除了不斷擴(kuò)大的“朋友圈”，寧德時(shí)代高品質(zhì)的動(dòng)力電池產(chǎn)品是其立于不敗之地的第三大優(yōu)勢(shì)。

　　“寧德時(shí)代是規(guī)則制定者，定位高品質(zhì)。一些新材料、新工藝、新產(chǎn)品都是寧德時(shí)代先用起來(lái)，比如單晶三元材料、高能量密度大電池包等。”于清教告訴記者，“一種受歡迎的產(chǎn)品推出，通常都是最先嘗試者獲得最大的蛋糕。”

　　這個(gè)蛋糕究竟有多大？高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）通過(guò)最新發(fā)布的《動(dòng)力電池月度數(shù)據(jù)庫(kù)》統(tǒng)計(jì)顯示，2019年1-11月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到26.37GWh，市場(chǎng)累計(jì)占比為52.2%。

　　不難看出，擁有資本市場(chǎng)助力，大客戶綁定以及高品質(zhì)的產(chǎn)品是動(dòng)力電池企業(yè)做大做強(qiáng)的重要因素。而強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者出局，更是動(dòng)力電池行業(yè)的“叢林法則”。

　　沃特瑪、比克動(dòng)力們殷鑒不遠(yuǎn)，來(lái)者可追。

　　王賀

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